Terzo trimestre 2023
Riaffermare la guidance: 4,5-6,5 miliardi di dollari di flusso di cassa operativo e 3,0-5,0 miliardi di dollari di flusso di cassa libero (non-GAAP)
Prevediamo ancora di consegnare 70-80 787 e ora prevediamo di consegnare 375-400 737 aerei
Ora stiamo passando da 787 a cinque al mese; prevede di completare la transizione della produzione da 737 a 38 al mese entro la fine dell’anno
Entrate di 18,1 miliardi di dollari che riflettono 105 consegne commerciali
Portafoglio ordini totale dell’azienda di 469 miliardi di dollari, inclusi oltre 5.100 aerei commerciali
| Table 1. Summary Financial Results | Third Quarter | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Dollars in Millions, except per share data) | 2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues | $18,104 | $15,956 | 13 % | $55,776 | $46,628 | 20 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| GAAP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loss from operations | ($808) | ($2,792) | NM | ($1,056) | ($3,174) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Operating margins | (4.5) | % | (17.5) | % | NM | (1.9) | % | (6.8) | % | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
| Net loss | ($1,638) | ($3,308) | NM | ($2,212) | ($4,390) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loss per share | ($2.70) | ($5.49) | NM | ($3.64) | ($7.24) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Operating cash flow | $22 | $3,190 | NM | $2,579 | $55 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-GAAP* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Core operating loss | ($1,089) | ($3,071) | NM | ($1,919) | ($4,020) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Core operating margins | (6.0) | % | (19.2) | % | NM | (3.4) | % | (8.6) | % | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
| Core loss per share | ($3.26) | ($6.18) | NM | ($5.35) | ($9.31) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| *Non-GAAP measure; complete definitions of Boeing’s non-GAAP measures are on page 5, “Non-GAAP Measures Disclosures.” |
The Boeing Company [NYSE: BA] ha registrato un fatturato del terzo trimestre pari a 18,1 miliardi di dollari, una perdita GAAP per azione di (2,70 dollari) e una perdita core per azione (non GAAP)* di (3,26 dollari) (Tabella 1). I risultati del terzo trimestre sono stati influenzati dalle prestazioni sfavorevoli della difesa e dal calo delle consegne di 737. Boeing ha riportato un flusso di cassa operativo di 0,0 miliardi di dollari e un flusso di cassa libero di (0,3) miliardi di dollari (non GAAP).
“Continuiamo a progredire nella nostra ripresa e, nonostante le sfide a breve termine, rimaniamo sulla buona strada per raggiungere gli obiettivi finanziari che ci siamo prefissati per quest’anno e per il lungo termine”, ha affermato Dave Calhoun, presidente e amministratore delegato di Boeing. “Siamo concentrati sulla stabilità della nostra catena di fornitura e sul miglioramento delle prestazioni operative mentre aumentiamo costantemente i tassi di produzione per soddisfare la forte domanda. L’importante lavoro che stiamo svolgendo per aggiungere rigore ai nostri sistemi di qualità e costruire una cultura che porta avanti in modo trasparente qualsiasi problema , indipendentemente dalle dimensioni, può portare sfide a breve termine, ma è così che ci poniamo sulla strada giusta per il nostro futuro a lungo termine. Andando con sicurezza, qualità e trasparenza, continueremo a ripristinare la nostra forza operativa e finanziaria. “
| Table 2. Cash Flow | Third Quarter | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||
| (Millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
| Operating cash flow | $22 | $3,190 | $2,579 | $55 | ||||||||||||||||||||||||||
| Less additions to property, plant & equipment | ($332) | ($284) | ($1,096) | ($896) | ||||||||||||||||||||||||||
| Free cash flow* | ($310) | $2,906 | $1,483 | ($841) | ||||||||||||||||||||||||||
| *Non-GAAP measure; complete definitions of Boeing’s non-GAAP measures are on page 5, “Non-GAAP Measures Disclosures.” |
Operating cash flow was $0.0 billion in the quarter reflecting less favorable receipt timing, including the absence of a prior year tax refund (Table 2).
| Table 3. Cash, Marketable Securities and Debt Balances | Quarter End | |||||||||||||
| (Billions) | Q3 23 | Q2 23 | ||||||||||||
| Cash | $6.8 | $7.3 | ||||||||||||
| Marketable securities1 | $6.6 | $6.5 | ||||||||||||
| Total | $13.4 | $13.8 | ||||||||||||
| Consolidated debt | $52.3 | $52.3 | ||||||||||||
| 1 Marketable securities consist primarily of time deposits due within one year classified as “short-term investments.” |
Cash and investments in marketable securities totaled $13.4 billion, compared to $13.8 billion at the beginning of the quarter (Table 3). The company has access to credit facilities of $10.0 billion, which remain undrawn.
Total company backlog at quarter end was $469 billion.
Segment Results
Commercial Airplanes
| Table 4. Commercial Airplanes | Third Quarter | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Dollars in Millions) | 2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deliveries | 105 | 112 | (6) % | 371 | 328 | 13 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues | $7,876 | $6,303 | 25 % | $23,420 | $16,755 | 40 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loss from operations | ($678) | ($622) | NM | ($1,676) | ($1,738) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Operating margins | (8.6) | % | (9.9) | % | NM | (7.2) | % | (10.4) | % | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Airplanes third quarter revenue increased to $7.9 billion driven by higher 787 deliveries (Table 4). Operating margin of (8.6) percent also reflects lower 737 deliveries as well as abnormal costs and period expenses, including research and development.
On the 737 program, during the quarter a supplier non-conformance was identified on the aft pressure bulkhead section of certain 737 airplanes. This is not an immediate safety of flight issue and the in-service fleet can continue operating safely. Near-term deliveries and production will be impacted as the program performs necessary inspections and rework, and the company now expects to deliver 375-400 airplanes this year. On production, suppliers are continuing with planned rate increases, and the company expects to complete the final assembly transition to 38 per month by year-end, with plans to increase to 50 per month in the 2025/2026 timeframe. The estimated cost associated with performing the rework is immaterial and included in third quarter results.
The 787 program is now transitioning production to five per month and plans to increase to 10 per month in the 2025/2026 timeframe. The program still expects to deliver 70-80 airplanes this year.
During the quarter, Commercial Airplanes booked 398 net orders, including 150 737 MAX 10 airplanes for Ryanair, 50 787 airplanes for United Airlines, and 39 787 airplanes for Saudi Arabian Airlines. Commercial Airplanes delivered 105 airplanes during the quarter and backlog included over 5,100 airplanes valued at $392 billion.
Defense, Space & Security
| Table 5. Defense, Space & Security | Third Quarter | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Dollars in Millions) | 2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues | $5,481 | $5,307 | 3 % | $18,187 | $16,981 | 7 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loss from operations | ($924) | ($2,798) | NM | ($1,663) | ($3,656) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Operating margins | (16.9) | % | (52.7) | % | NM | (9.1) | % | (21.5) | % | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
Defense, Space & Security third quarter revenue was $5.5 billion. Third quarter operating margin was (16.9) percent, due to a $482 million loss on the VC-25B program driven by higher estimated manufacturing cost related to engineering changes and labor instability, as well as resolution of supplier negotiations. Results were also impacted by $315 million of losses on a satellite contract due to estimated customer considerations and increased costs to enhance the constellation and meet lifecycle commitments.
During the quarter, Defense, Space & Security delivered the first T-7A Red Hawk to the U.S. Air Force and captured an award from the U.S. Army for 21 AH-64E Apaches. Backlog at Defense, Space & Security was $58 billion, of which 29 percent represents orders from customers outside the U.S.
Global Services
| Table 6. Global Services | Third Quarter | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Dollars in Millions) | 2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues | $4,812 | $4,432 | 9 % | $14,278 | $13,044 | 9 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Earnings from operations | $784 | $733 | 7 % | $2,487 | $2,093 | 19 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Operating margins | 16.3 | % | 16.5 | % | -0.2 pts | 17.4 | % | 16.0 | % | 1.4 pts | ||||||||||||||||||||||||||||
Global Services third quarter revenue of $4.8 billion and operating margin of 16.3 percent reflect higher commercial volume and mix.
During the quarter, Global Services delivered the 150th 737-800 Boeing Converted Freighter, received an order from the U.S. Navy for P-8 trainer upgrades and signed a digital maintenance solution agreement with Philippine Airlines for Airplane Health Management.
Additional Financial Information
| Table 7. Additional Financial Information | Third Quarter | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||
| (Dollars in Millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
| Revenues | ||||||||||||||||||||||||||
| Unallocated items, eliminations and other | ($65) | ($86) | ($109) | ($152) | ||||||||||||||||||||||
| Earnings/(loss) from operations | ||||||||||||||||||||||||||
| FAS/CAS service cost adjustment | $281 | $279 | $863 | $846 | ||||||||||||||||||||||
| Other unallocated items and eliminations | ($271) | ($384) | ($1,067) | ($719) | ||||||||||||||||||||||
| Other income, net | $297 | $288 | $919 | $722 | ||||||||||||||||||||||
| Interest and debt expense | ($589) | ($628) | ($1,859) | ($1,921) | ||||||||||||||||||||||
| Effective tax rate | (48.9) | % | (5.6) | % | (10.8) | % | (0.4) | % | ||||||||||||||||||
Il flusso di cassa operativo è stato di 0,0 miliardi di dollari nel trimestre, riflettendo tempi di incasso meno favorevoli, inclusa l’assenza di un rimborso fiscale dell’anno precedente (Tabella 2).
| Table 3. Cash, Marketable Securities and Debt Balances | Quarter End | |||||||||||||
| (Billions) | Q3 23 | Q2 23 | ||||||||||||
| Cash | $6.8 | $7.3 | ||||||||||||
| Marketable securities1 | $6.6 | $6.5 | ||||||||||||
| Total | $13.4 | $13.8 | ||||||||||||
| Consolidated debt | $52.3 | $52.3 | ||||||||||||
| 1 Marketable securities consist primarily of time deposits due within one year classified as “short-term investments.” |
1 I titoli negoziabili sono costituiti principalmente da depositi vincolati con scadenza entro un anno classificati come “investimenti a breve termine”.
La liquidità e gli investimenti in titoli negoziabili sono ammontati a 13,4 miliardi di dollari, rispetto ai 13,8 miliardi di dollari dell’inizio del trimestre (Tabella 3). La società ha accesso a linee di credito per 10 miliardi di dollari, che rimangono non utilizzate.
Il portafoglio ordini totale dell’azienda alla fine del trimestre ammontava a 469 miliardi di dollari.
Risultati del segmento
Aerei commerciali
| Table 4. Commercial Airplanes | Third Quarter | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Dollars in Millions) | 2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deliveries | 105 | 112 | (6) % | 371 | 328 | 13 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues | $7,876 | $6,303 | 25 % | $23,420 | $16,755 | 40 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loss from operations | ($678) | ($622) | NM | ($1,676) | ($1,738) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Operating margins | (8.6) | % | (9.9) | % | NM | (7.2) | % | (10.4) | % | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
I ricavi del terzo trimestre di Commercial Airplanes sono aumentati a 7,9 miliardi di dollari, grazie a maggiori consegne di 787 (Tabella 4). Il margine operativo dell’8,6% riflette anche le consegne inferiori del 737, nonché costi anomali e spese periodiche, tra cui ricerca e sviluppo.
Per quanto riguarda il programma 737, nel corso del trimestre è stata identificata una non conformità del fornitore nella sezione della paratia pressurizzata di poppa di alcuni aerei 737. Questo non è un problema immediato di sicurezza del volo e la flotta in servizio può continuare a operare in sicurezza. Le consegne e la produzione a breve termine subiranno un impatto poiché il programma eseguirà le ispezioni e le rilavorazioni necessarie e la società prevede ora di consegnare 375-400 aeroplani quest’anno. Per quanto riguarda la produzione, i fornitori stanno proseguendo con gli aumenti tariffari pianificati e la società prevede di completare la transizione dell’assemblaggio finale a 38 al mese entro la fine dell’anno, con l’intenzione di aumentare a 50 al mese nel periodo 2025/2026. Il costo stimato associato all’esecuzione della rilavorazione non è rilevante ed è incluso nei risultati del terzo trimestre.
Il programma 787 sta ora portando la produzione a cinque al mese e prevede di aumentare a 10 al mese nel periodo 2025/2026. Il programma prevede ancora di consegnare 70-80 aerei quest’anno.
Durante il trimestre, Commercial Airplanes ha registrato 398 ordini netti, tra cui 150 737 MAX 10 aerei per Ryanair, 50 787 aerei per United Airlines e 39 787 aerei per Saudi Arabian Airlines. Commercial Airplanes ha consegnato 105 aerei durante il trimestre e il portafoglio ordini comprendeva oltre 5.100 aerei per un valore di 392 miliardi di dollari.
Difesa, Spazio e Sicurezza
| Table 5. Defense, Space & Security | Third Quarter | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Dollars in Millions) | 2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues | $5,481 | $5,307 | 3 % | $18,187 | $16,981 | 7 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loss from operations | ($924) | ($2,798) | NM | ($1,663) | ($3,656) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Operating margins | (16.9) | % | (52.7) | % | NM | (9.1) | % | (21.5) | % | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
I ricavi del terzo trimestre di Difesa, Spazio e Sicurezza sono stati di 5,5 miliardi di dollari. Il margine operativo del terzo trimestre è stato pari al (16,9%), a causa di una perdita di 482 milioni di dollari sul programma VC-25B determinata da costi di produzione stimati più elevati legati a modifiche tecniche e instabilità della manodopera, nonché alla risoluzione delle trattative con i fornitori. I risultati sono stati influenzati anche da perdite per 315 milioni di dollari su un contratto satellitare dovute a considerazioni stimate sui clienti e all’aumento dei costi per migliorare la costellazione e rispettare gli impegni del ciclo di vita.
Durante il trimestre, Defense, Space & Security ha consegnato il primo T-7A Red Hawk all’aeronautica americana e ha ottenuto un premio dall’esercito americano per 21 Apache AH-64E. Il portafoglio ordini di Defense, Space & Security ammonta a 58 miliardi di dollari, di cui il 29% rappresenta ordini da clienti al di fuori degli Stati Uniti.
Global Services
| Table 6. Global Services | Third Quarter | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Dollars in Millions) | 2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues | $4,812 | $4,432 | 9 % | $14,278 | $13,044 | 9 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Earnings from operations | $784 | $733 | 7 % | $2,487 | $2,093 | 19 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Operating margins | 16.3 | % | 16.5 | % | -0.2 pts | 17.4 | % | 16.0 | % | 1.4 pts | ||||||||||||||||||||||||||||
I ricavi del terzo trimestre di Difesa, Spazio e Sicurezza sono stati di 5,5 miliardi di dollari. Il margine operativo del terzo trimestre è stato pari al (16,9%), a causa di una perdita di 482 milioni di dollari sul programma VC-25B determinata da costi di produzione stimati più elevati legati a modifiche tecniche e instabilità della manodopera, nonché alla risoluzione delle trattative con i fornitori. I risultati sono stati influenzati anche da perdite per 315 milioni di dollari su un contratto satellitare dovute a considerazioni stimate sui clienti e all’aumento dei costi per migliorare la costellazione e rispettare gli impegni del ciclo di vita.
Durante il trimestre, Defense, Space & Security ha consegnato il primo T-7A Red Hawk all’aeronautica americana e ha ottenuto un premio dall’esercito americano per 21 Apache AH-64E. Il portafoglio ordini di Defense, Space & Security ammonta a 58 miliardi di dollari, di cui il 29% rappresenta ordini da clienti al di fuori degli Stati Uniti.
| Table 7. Additional Financial Information | Third Quarter | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||
| (Dollars in Millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
| Revenues | ||||||||||||||||||||||||||
| Unallocated items, eliminations and other | ($65) | ($86) | ($109) | ($152) | ||||||||||||||||||||||
| Earnings/(loss) from operations | ||||||||||||||||||||||||||
| FAS/CAS service cost adjustment | $281 | $279 | $863 | $846 | ||||||||||||||||||||||
| Other unallocated items and eliminations | ($271) | ($384) | ($1,067) | ($719) | ||||||||||||||||||||||
| Other income, net | $297 | $288 | $919 | $722 | ||||||||||||||||||||||
| Interest and debt expense | ($589) | ($628) | ($1,859) | ($1,921) | ||||||||||||||||||||||
| Effective tax rate | (48.9) | % | (5.6) | % | (10.8) | % | (0.4) | % | ||||||||||||||||||
Le altre voci non allocate ed elisioni riflettono principalmente la tempistica delle allocazioni. L’aliquota fiscale effettiva del terzo trimestre riflette principalmente le spese fiscali aggiuntive per adeguare i risultati dei trimestri precedenti alla stima attuale dell’aliquota fiscale effettiva annuale.
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