IBA, la principale società di consulenza e intelligence del mercato aeronautico, ha pubblicato le proprie aspettative per il 2024 per l’aviazione globale, esaminando fattori macroeconomici, domanda e offerta e sfide per i valori delle compagnie aeree e degli aeromobili.

Prospettive macroeconomiche

Il dottor Stuart Hatcher, economista capo dell’IBA, prevede che: “A condizione che non assistiamo a ulteriori aggressioni da parte delle banche centrali, piccoli tagli dei tassi di circa 25 punti base inizieranno ad emergere a metà anno. L’inflazione, almeno negli Stati Uniti, continuerà a diminuire e, anche se non raggiungerà l’obiettivo, la crescente pressione, sia economica che politica, avrà il suo prezzo. Le prospettive del PIL rimangono sostanzialmente piatte, anche se a un livello leggermente inferiore fino al 2023, rimanendo vicine al 3% a livello globale.

“Questa previsione dipende dall’ambiente sempre più accomodante del mercato cinese, ma sarebbe uno spettacolo positivo vedere un po’ di tensione allentarsi, per non parlare di uno spettacolo positivo anche verso la crescita del trasporto aereo di merci. Supponendo che l’economia cinese e la volatilità del petrolio si stabilizzino e, di conseguenza, che i livelli di traffico nel Pacifico migliorino dallo zero assoluto, la domanda di carburante per aerei diventerà più prevedibile e marginalmente più ristretta.

“La natura dislocata delle banche centrali manterrà una differenza tra l’inflazione relativa. Vediamo quindi che il dollaro forte persisterà per tutto il 2024, il che non aiuterà gli operatori non statunitensi a bilanciare i propri budget. Mentre si prevede che la domanda cresca, la compressione delle tariffe e i costi schiacceranno il mercato, per cui il settore può aspettarsi che i default superino gli attuali bassi livelli”.

“Il commercio migliorerà nella misura in cui anche i titoli garantiti da attività torneranno all’ordine del giorno. Infine, le prestazioni OEM si allineeranno alle ricadute del motore GTF all’inizio del 2024 che, a questo punto, continua a rimanere un’incognita per il settore. Le consegne continueranno a migliorare ma rimarranno al di sotto delle previsioni OEM. L’IBA ritiene che i problemi del GTF abbiano molto altro da offrire oltre ai problemi di qualità di Boeing. A questo punto, non prevediamo che i livelli di consegna del 2018 verranno superati fino alla metà del 2025”.

Le prospettive delle compagnie aeree

Dan Taylor, responsabile della consulenza presso IBA, ha dichiarato: “Nel 2024, la capacità delle compagnie aeree supererà finalmente i livelli del 2019. I dati dell’IBA prevedono che molti dei problemi operativi che attualmente incidono sulla capacità saranno risolti. Tuttavia, alcuni continueranno o addirittura peggioreranno, compresi i controlli aggiuntivi sui motori GTF degli aerei”.

“Gli orari caricati per il primo trimestre del 2024 indicano che le compagnie aeree stanno pianificando aumenti significativi di capacità rispetto allo stesso periodo del 2023. Inoltre, la regione APAC sta pianificando il maggiore aumento annuo del 28% e la crescita del Nord America sta rallentando all’11% ed è probabile continuare per tutto l’anno”.

“Inoltre, i vettori a lungo raggio e quelli legacy continueranno a ripristinare la capacità nel 2024 e cercheranno di recuperare la quota di mercato persa a favore dei vettori low cost (LCC). Per l’intero anno, prevediamo che la capacità aumenterà del 10% a livello globale e supererà finalmente i livelli del 2019”.

“Possiamo prevedere con sicurezza che la crescita del prezzo dei biglietti rallenterà e che i costi alla fine si stabilizzeranno. Con la crescita della capacità destinata a continuare e il rallentamento della domanda in alcuni segmenti, le compagnie aeree dovranno probabilmente ridurre le tariffe per soddisfare gli obiettivi di fattore di carico e quota di mercato”.

Un sondaggio IATA condotto tra i suoi membri indica già che le tariffe probabilmente si stabilizzeranno o addirittura si ridurranno nei prossimi dodici mesi. I ricavi unitari (RASK) si ridurranno quindi nella maggior parte delle regioni, con l’APAC che ridurrà maggiormente al -4% su base annua.

“Il rallentamento dell’inflazione in molte economie e la stabilizzazione dei mercati del lavoro contribuiranno a rallentare l’aumento dei costi. Si prevede che la maggior parte delle regioni mostrerà piccoli miglioramenti nei costi unitari e, a livello globale, il CASK (costo dei posti disponibili per chilometro) potrebbe diminuire fino al 3% su base annua. È probabile che l’APAC subisca la maggiore diminuzione di CASK a causa del grande aumento di capacità pianificato”.

Taylor ha aggiunto che: “A livello globale, i margini EBIT dovrebbero migliorare leggermente, in gran parte guidati dal miglioramento delle prestazioni delle compagnie aeree nella regione APAC. Si prevede che le regioni Europa, Medio Oriente e America Latina (LATAM) diminuiranno in termini di margine, anche se ci sarà una gamma mista di prestazioni tra le compagnie aeree”.

“Finalmente vedremo tutte le regioni, ad eccezione del Nord America, iniziare a ridurre i debiti accumulati durante la pandemia. I risultati operativi e i bilanci in gran parte più sani significheranno che le valutazioni del rischio di molte compagnie aeree miglioreranno. Con il livellamento delle tariffe, la fine del sostegno governativo e il mantenimento dei costi elevati, il numero di fallimenti potrebbe aumentare”.

Le prospettive commerciali

Mike Yeomans, Direttore delle valutazioni e della consulenza presso IBA prevede che le compagnie aeree continueranno ad estendere i contratti di locazione e a pagare di più per mantenere gli aerei nel 2024. Ha affermato: “Poiché i problemi di durata e qualità dei motori continuano ad affliggere gli OEM e ad avere un impatto negativo sui loro risultati di consegna target, le compagnie aeree si troveranno ad affrontare un mercato competitivo degli aeromobili usati e avranno poco altra opzione se non quella di estendere i contratti di locazione esistenti a tariffe maggiorate. Nel 2024 il potere negoziale resterà saldamente nelle mani dei locatori. Secondo le previsioni dell’IBA, le tendenze di estensione sono già superiori al 90% e rimarranno a questi livelli elevati fino al 2024”.

“L’aumento dei tassi di interesse ha svalutato gli asset vincolati, rendendo il commercio una sfida e sopprimendo i volumi delle transazioni per alcuni locatori. Secondo le nostre previsioni, l’inflazione ha raggiunto il picco e i tassi di interesse inizieranno a diminuire nel 2024. A seguito della recente ondata di fusioni e acquisizioni, i locatori cercheranno di razionalizzare e ridurre i rischi dei propri portafogli, creando opportunità di crescita per altri attori del mercato. Il contesto in crescita dei tassi di locazione, abbinato al graduale allentamento dei tassi di interesse, sbloccherà la domanda di scambi da locatore a locatore che le recenti condizioni di mercato hanno soffocato”.

IBA prevede di riscontrare una sottoofferta di aeromobili per tutto il 2024, poiché la produzione OEM e la capacità di MRO rimangono sotto pressione.

“I nostri dati suggeriscono che i volumi di pensionamento sono diminuiti costantemente dal 2019 per i modelli di aerei passeggeri e cargo più popolari a fusoliera stretta e larga. Ci aspettiamo che questa tendenza continui nel 2024 poiché le compagnie aeree mantengono in servizio i propri aerei di proprietà ed estendono i termini delle loro flotte noleggiate”.

Yeomans ha aggiunto: “Nel 2023, il ritmo di sostituzione degli aerei della generazione precedente è stato molto più lento del previsto. I primi modelli di IBA su quando le flotte neo e MAX avrebbero superato l’amministratore delegato e NG, suggerivano un orizzonte temporale approssimativo del 2026. Questo si estenderà ora oltre il 2030 per entrambe le famiglie. Di conseguenza, molti ceo e velivoli NG godono di un’estensione della loro vita economica, quindi prevediamo che i valori di base ricevano un aumento proporzionato nel 2024”.

“La domanda di aeromobili narrowbody di mezza età in leasing rimarrà forte nel 2024 e le tariffe aumenteranno al di sopra dei livelli pre-pandemia. Aspettatevi di vedere gli aeromobili collocati a tariffe nella fascia media di 200.000 dollari per l’Airbus A320ceo e il Boeing 737-800, mentre le tariffe di leasing dell’Airbus A321-200 tenderanno a salire e potrebbero superare i 300.000 dollari al mese in alcune operazioni”.

“Possiamo aspettarci che i tassi di locazione di alcuni widebody di mezza età raddoppieranno rispetto ai minimi del Covid-19 e che i valori continueranno a salire. Di conseguenza, si prevede che i canoni di locazione aumenteranno ulteriormente. Si prevede che i canoni di locazione del mercato per gli aerei di mezza età nella categoria di età 10-12 anni si aggireranno intorno ai 300.000 dollari nel 2024. Abbiamo già visto tassi più alti su estensioni a breve termine per compagnie aeree motivate.

“Nel complesso, il mercato commerciale mostra che nel 2024 le compagnie aeree dovranno estendere le tariffe di noleggio per mantenere i propri aerei. Poiché i tassi di interesse si allentano e la produzione OEM e la capacità di MRO sono messe a dura prova, è necessario cogliere ogni opportunità di crescita”.