L’International Air Transport Association (IATA) ha annunciato le sue prospettive finanziarie per il settore aereo globale nel 2025, che mostrano un leggero rafforzamento della redditività tra le sfide in corso relative ai costi e alla supply chain. I punti salienti includono:

Si prevede che gli utili netti saranno di 36,6 miliardi di dollari nel 2025 per un margine di utile netto del 3,6%. Si tratta di un leggero miglioramento rispetto all’utile netto previsto di 31,5 miliardi di dollari nel 2024 (margine di utile netto del 3,3%). L’utile netto medio per passeggero dovrebbe essere di 7,0 dollari (al di sotto del massimo di 7,9 dollari nel 2023 ma in miglioramento rispetto ai 6,4 dollari del 2024).
L’utile operativo nel 2025 dovrebbe essere di 67,5 miliardi di dollari per un margine operativo netto del 6,7% (migliorato rispetto al 6,4% previsto nel 2024). Il ritorno sul capitale investito (ROIC) per l’industria globale dovrebbe essere del 6,8% nel 2025. Sebbene si tratti di un miglioramento rispetto al ROIC del 2024 del 6,6%, i rendimenti per l’industria a livello globale rimangono al di sotto del costo medio ponderato del capitale. Il ROIC è il più forte per le compagnie aeree in Europa, Medio Oriente e America Latina, dove ha superato il costo del capitale.
I ricavi totali dell’industria dovrebbero essere pari a 1.007 trilioni di dollari. Si tratta di un aumento del 4,4% rispetto al 2024 e sarà la prima volta che i ricavi dell’industria supereranno la soglia di 1 trilione di dollari. Le spese dovrebbero crescere del 4,0% fino a 940 miliardi di dollari.
Si prevede che il numero di passeggeri raggiungerà i 5,2 miliardi nel 2025, un aumento del 6,7% rispetto al 2024 e la prima volta che il numero di passeggeri supera la soglia dei cinque miliardi. Si prevede che i volumi di carico raggiungeranno i 72,5 milioni di tonnellate, con un aumento del 5,8% rispetto al 2024.
“Ci aspettiamo che le compagnie aeree realizzino un profitto globale di 36,6 miliardi di dollari nel 2025. Sarà dura guadagnarlo, poiché le compagnie aeree trarranno vantaggio dai prezzi più bassi del petrolio mantenendo i fattori di carico al di sopra dell’83%, controllando attentamente i costi, investendo nella decarbonizzazione e gestendo il ritorno a livelli di crescita più normali dopo la straordinaria ripresa dalla pandemia. Tutti questi sforzi contribuiranno ad attenuare diversi ostacoli alla redditività che sono al di fuori del controllo delle compagnie aeree, vale a dire le persistenti sfide della catena di fornitura, le carenze infrastrutturali, la regolamentazione onerosa e un crescente onere fiscale”, ha affermato Willie Walsh, Direttore generale dell’IATA.

“Nel 2025, i ricavi del settore supereranno per la prima volta 1 trilione di dollari. È anche importante mettere tutto in prospettiva. Un trilione di dollari è molto, quasi l’1% dell’economia globale. Ciò rende le compagnie aeree un settore strategicamente importante. Ma ricorda che le compagnie aeree hanno 940 miliardi di dollari di costi, per non parlare di interessi e tasse. Mantengono un margine di profitto netto di appena il 3,6%. In altre parole, il cuscinetto tra profitti e perdite, anche nell’anno buono che ci aspettiamo per il 2025, è di soli 7 $ a passeggero. Con margini così ridotti, le compagnie aeree devono continuare a controllare ogni costo e insistere su un’efficienza simile in tutta la catena di fornitura, in particolare dai nostri fornitori di infrastrutture monopolisti che troppo spesso ci deludono in termini di prestazioni ed efficienza”, ha affermato Walsh.

L’IATA ha evidenziato gli ampi vantaggi della crescente connettività. Le stime più recenti mostrano che si prevede che l’occupazione nelle compagnie aeree crescerà fino a 3,3 milioni nel 2025. Le compagnie aeree sono il fulcro di una catena del valore dell’aviazione globale che impiega 86,5 milioni di persone e genera 4,1 trilioni di dollari di impatto economico, pari al 3,9% del PIL globale (dati del 2023). La connettività è un catalizzatore economico per la crescita in quasi tutti i settori.

“Guardando al 2025, per la prima volta, il numero di viaggiatori supererà i cinque miliardi e il numero di voli raggiungerà i 40 milioni. Questa crescita significa che la connettività aerea creerà e sosterrà posti di lavoro in tutta l’economia globale. I più ovvi sono i settori dell’ospitalità e della vendita al dettaglio che si prepareranno a soddisfare le esigenze di un numero crescente di clienti. Ma quasi tutte le aziende traggono vantaggio dalla connettività offerta dal trasporto aereo, rendendo più facile incontrare i clienti, ricevere forniture o trasportare prodotti. Oltre a ciò, la crescita dell’aviazione contribuisce anche al raggiungimento di quasi tutti gli Obiettivi di sviluppo sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite”, ha affermato Walsh.

Fattori trainanti delle prospettive

Si prevede che la performance finanziaria complessiva migliorerà nel 2025 sulla scia dei prezzi più bassi del carburante per aerei e dei guadagni in termini di efficienza. Ulteriori aumenti sono frenati dalla disciplina forzata della capacità derivante da problemi irrisolti della catena di fornitura. Ciò sta limitando le opportunità di crescita e facendo aumentare diverse aree di costo, tra cui il leasing e la manutenzione degli aeromobili.

Anche la redditività netta sarà compressa poiché si prevede che le compagnie aeree esauriranno i loro riporti di perdite fiscali dall’era della pandemia, portando a un n aumento delle aliquote fiscali nel 2025.

Entrate

Si prevede che le entrate cresceranno del 4,4% a 1.007 miliardi di dollari nel 2025.

Si prevede che le entrate dei passeggeri raggiungeranno i 705 miliardi di dollari (il 70% delle entrate totali) con ulteriori 145 miliardi di dollari (il 14,4% delle entrate totali) dai servizi accessori nel 2025. I viaggi continuano a diventare più accessibili poiché si prevede che il rendimento dei passeggeri diminuirà del 3,4% (biglietti e accessori). Si prevede che le entrate unitarie diminuiranno di un più moderato 2,5%.

Da un altro punto di vista, la tariffa aerea media nel 2025, inclusi i servizi accessori, dovrebbe essere di $ 380, ovvero l’1,8% in meno rispetto al 2024. In termini reali (aggiustati per l’inflazione) ciò rappresenta un calo del 44% rispetto al 2014, il che indica che un valore significativo viene trasferito ai consumatori nel continuo sforzo del settore per migliorare l’efficienza.

Si prevede che la domanda di passeggeri (RPK) crescerà dell’8,0% nel 2025, il che precede un’espansione prevista della capacità (ATK) del 7,1%. Si prevede che le partenze di aeromobili raggiungeranno i 40 milioni, un aumento del 4,6% rispetto al 2024, e il fattore di carico medio dei passeggeri è previsto all’83,4%, in aumento di 0,4 punti percentuali rispetto al 2024.

Il sondaggio di opinione pubblica IATA conferma una prospettiva ottimistica per la domanda di passeggeri. Confrontando i prossimi 12 mesi con gli ultimi 12 mesi:

Il 41% dei viaggiatori intervistati ha dichiarato di aspettarsi di viaggiare di più, il 53% di viaggiare con la stessa frequenza e il 5% di viaggiare di meno.
Il 47% dei viaggiatori intervistati ha dichiarato di aspettarsi di spendere di più per i viaggi, il 46% di aspettarsi che la spesa per i viaggi rimanga la stessa e l’8% di aspettarsi di spendere di meno.
Si prevede che i ricavi del trasporto merci raggiungeranno i 157 miliardi di $ (il 15,6% dei ricavi totali) nel 2025. È probabile che la domanda cresca del 6,0% con una resa media in calo dello 0,7%, ma rimanendo comunque ben al di sopra dei livelli pre-pandemia. Si prevede che le tariffe di trasporto (quotate in dollari/kg del 2014) saranno di 1,34 $, 0,06 $ in meno rispetto al 2024 e del 24,4% in meno rispetto ai livelli del 2014.

Si prevede che diverse tendenze continueranno a essere favorevoli per il trasporto aereo di merci nel 2025. Tra queste, la continua incertezza geopolitica nelle spedizioni via mare instradate attraverso il Canale di Suez e il boom dell’e-commerce proveniente dall’Asia.

Costi

Si prevede che i costi cresceranno del 4,0% a 940 miliardi di $ nel 2025.

Non carburante: nel 2024 sono stati osservati costi più elevati in generale, ad eccezione del carburante, esercitando pressione sui margini. I principali problemi di costo includevano un’intensa pressione salariale e spese una tantum relative a diversi scioperi dei dipendenti delle compagnie aeree nel 2024. Inoltre, si è verificato un forte aumento dei costi di manutenzione a causa degli aerei a terra e di una flotta globale obsoleta. I costi unitari non carburante complessivi sono aumentati dell’1,3% nel 2024 per un totale di 643 miliardi di $. Si prevede che gli aumenti dei costi unitari non carburante nel 2025 saranno limitati allo 0,5%, raggiungendo i 692 miliardi di $.

Il più grande dei costi non carburante è la manodopera. Nel 2025, si prevede che i costi del lavoro ammonteranno a 253 miliardi di $, in aumento del 7,6% rispetto al 2024. Con i guadagni di produttività, tuttavia, è probabile che i costi unitari medi del lavoro aumentino solo dello 0,5% nel 2025 rispetto al 2024. Si prevede che la forza lavoro delle compagnie aeree aumenterà del 4%, arrivando a 3,3 milioni di persone.

Carburante: i prezzi del carburante per aerei sono scesi a 70 $ al barile a settembre 2024 per la prima volta dall’inizio della guerra tra Russia e Ucraina. Nel 2025, si prevede che il carburante per aerei raggiungerà una media di 87 $ al barile (in calo rispetto ai 99 $ al barile del 2024), sulla base di uno spread del crack del carburante per aerei di 12 $ al barile e di un prezzo del petrolio greggio di 75 $ al barile (Brent). Di conseguenza, si prevede che la spesa cumulativa per il carburante delle compagnie aeree sarà di 248 miliardi di $, un calo del 4,8% nonostante un aumento del 6% della quantità di carburante che si prevede verrà consumata (107 miliardi di galloni). Si prevede che il carburante rappresenterà il 26,4% dei costi operativi nel 2025, in calo rispetto al 28,9% del 2024.

Il costo di conformità con CORSIA (acquisto di crediti di carbonio) ha iniziato a essere realizzato nel 2024 e si stima che ammonterà a 700 milioni di $, per un aumento a 1 miliardo di $ nel 2025. Si prevede che i costi per le limitate quantità di carburante sostenibile per l’aviazione disponibili aggiungeranno 3,8 miliardi di $ ai costi del carburante del settore nel 2025, rispetto a 1,7 miliardi di $ nel 2024.

Rischi

Con forti incertezze geopolitiche ed economiche, i rischi più significativi per le prospettive del settore includono:

Conflitto: un peggioramento delle prospettive in caso di espansione delle guerre in Europa e Medio Oriente. Al contrario, il raggiungimento della pace in entrambi i conflitti avrà probabilmente un impatto positivo, in particolare nel caso della guerra Russia-Ucraina.
Amministrazione Trump: l’amministrazione Trump in arrivo negli Stati Uniti porta con sé diverse incertezze significative. Tariffe e guerre commerciali probabilmente smorzerebbero la domanda di trasporto aereo merci e potenzialmente avrebbero un impatto anche sui viaggi d’affari. Se queste politiche riaccendessero l’inflazione con tassi di interesse più elevati come risposta politica, gli impatti negativi sulla domanda sarebbero esacerbati. Tuttavia, se la posizione favorevole alle imprese della prima amministrazione Trump dovesse continuare in questo mandato, i guadagni derivanti dalla deregolamentazione e dalla semplificazione aziendale potrebbero essere significativi. C’è incertezza riguardo al sostegno governativo agli sforzi di decarbonizzazione dell’aviazione negli Stati Uniti finché non diventerà più chiaro il percorso che la nuova amministrazione intraprenderà.
Prezzi del petrolio: prezzi del petrolio più bassi e risultato I costi del carburante in calo sono un fattore importante per le prospettive migliorate per le compagnie aeree nel 2025. Se per qualsiasi motivo non si materializzassero e considerando i margini ridotti del settore, le prospettive potrebbero cambiare in modo significativo.
Riepilogo regionale

Si prevede che tutte le regioni mostreranno una performance finanziaria migliorata nel 2025 rispetto al 2024 e che tutte le regioni realizzeranno un utile netto collettivo sia nel 2024 che nel 2025. La redditività, tuttavia, varia ampiamente a seconda della compagnia aerea e della regione. Ad esempio, si prevede che il margine di utile netto collettivo delle compagnie aeree africane sarà il più debole allo 0,9%, mentre è molto probabile che le compagnie aeree in Medio Oriente siano le più forti all’8,2%.

North America

2024 NET PROFIT (E)  (NET MARGIN)  PER PASSENGER	2025 NET PROFIT (F)  (NET MARGIN) PER PASSENGER	2025 DEMAND (RPK)	2025 CAPACITY (ASK)
$11.8 b (3.6%)$ 10.3	$13.8 b (4.2%) $11.8	+3.0%	+2.8%

Il Nord America continua a generare il più grande profitto assoluto, sebbene a livelli inferiori rispetto a prima della pandemia. Ciò è dovuto alle evidenti vulnerabilità della supply chain nel settore low cost. Le consegne più lente di aeromobili di nuova generazione e la dipendenza da singoli tipi di aeromobili hanno colpito in modo particolare questo segmento, mentre l’aumento dei salari ha ridotto il vantaggio competitivo dei vettori low cost (LCC) rispetto ai vettori di rete. Si prevede che la redditività migliorerà nel 2025, anche se alcuni problemi come gli scioperi dei dipendenti e gli incidenti IT hanno impatti che probabilmente si ripercuoteranno sul nuovo anno.

Europe

2024 NET PROFIT (E)  (NET MARGIN)  PER PASSENGER	2025 NET PROFIT (F)  (NET MARGIN)  PER PASSENGER	2025 DEMAND (RPK)	2025 CAPACITY (ASK)
$10.0 b (3.9%) $8.2	$11.9 b (4.4%) $9.2	+7.0%	+6.5%

L’Europa ha dovuto affrontare numerose sfide che hanno avuto un impatto sulla competitività nel 2024, tra cui l’aumento dei salari, la messa a terra della flotta, le restrizioni ai voli dovute al rumore, l’aumento delle tariffe aeroportuali, le normative onerose e le tasse nazionali elevate. La guerra in corso in Ucraina continua a colpire i vettori del continente con il 20% del suo spazio aereo chiuso, con conseguenti rotte più lunghe verso alcune destinazioni asiatiche poiché lo spazio aereo russo rimane off-limits per i vettori europei. Tuttavia, si prevede che il 2025 vedrà una leggera ripresa della redditività in gran parte guidata dal settore LCC che volta le spalle al picco del 2024 nelle messa a terra della flotta a causa di problemi nella catena di fornitura.

Asia Pacific

2024 NET PROFIT (E)  (NET MARGIN)  PER PASSENGER	2025 NET PROFIT (F)  (NET MARGIN)  PER PASSENGER	2025 DEMAND (RPK)	2025 CAPACITY (ASK)
$3.2 b (1.3%) $1.8	$3.6 b (1.4%) $1.8	+11.7%	+10.8%

L’Asia Pacifica è il mercato più grande in termini di RPK, con la Cina che rappresenta oltre il 40% del traffico della regione. Nel 2024, gli RPK sono cresciuti del 18,6%, alimentati in parte dallo stimolo del mercato derivante dall’allentamento dei requisiti di visto per l’ingresso in diversi paesi tra cui Cina, Vietnam, Malesia e Thailandia. I vettori cinesi hanno registrato perdite nette nella prima metà del 2024 come conseguenza di problemi nella catena di fornitura, eccesso di offerta nel mercato interno e una limitazione di 100 frequenze settimanali dalla Cina agli Stati Uniti (un terzo in meno rispetto al periodo pre-pandemia). L’Asia-Pacifico ha anche registrato il calo più netto dei rendimenti nel 2024. Grazie alla forte domanda e all’aumento dei fattori di carico, è probabile un leggero miglioramento della redditività nel 2025.

Latin America

2024 NET PROFIT (E)  (NET MARGIN)  PER PASSENGER	2025 NET PROFIT (F)  (NET MARGIN)  PER PASSENGER	2025 DEMAND (RPK)	2025 CAPACITY (ASK)
$1.0 b (2.1%) $3.2	$1.3 b (2.4%) $3.8	+8.0%	+7.9%

L’America Latina ospita sia compagnie aeree che prosperano sia compagnie aeree che stanno attraversando notevoli difficoltà finanziarie, tra cui le procedure fallimentari del Capitolo 11. Le svalutazioni valutarie in alcuni paesi con significative operazioni nazionali hanno portato molte sfide poiché le principali voci di costo, come le spese della flotta e il servizio del debito, sono pagate in dollari USA. Si prevede che la redditività migliorerà nel 2025 poiché i vettori emergeranno dalla ristrutturazione del Capitolo 11 con una maggiore competitività e poiché i tassi di cambio probabilmente si muoveranno in una direzione favorevole ai vettori della regione.

Middle East

2024 NET PROFIT (E)  (NET MARGIN)  PER PASSENGER	2025 NET PROFIT (F)  (NET MARGIN)  PER PASSENGER	2025 DEMAND (RPK)	2025 CAPACITY (ASK)
$5.3 b (7.7%) $23.1	$5.9 b (8.2%) $23.9	+9.5%	+9.2%

Il Medio Oriente ha ottenuto la performance finanziaria più solida nel 2024, come indicato dal più alto utile netto per passeggero tra le regioni. Le compagnie aeree hanno beneficiato della solida performance economica della regione, degli investimenti strategici nelle infrastrutture, delle politiche governative di supporto e della chiusura dello spazio aereo russo alle compagnie aeree europee, americane e alcune asiatiche. Il Medio Oriente è stata l’unica regione a registrare un aumento dei rendimenti dei passeggeri nel 2024, supportato da un solido business premium a lungo raggio. I rendimenti potrebbero stabilizzarsi nel 2025 a causa della prevista espansione della capacità. Nonostante l’escalation del conflitto a Gaza, i vettori del Golfo sono rimasti in gran parte inalterati. Gli ambiziosi obiettivi di crescita per il 2025 potrebbero essere influenzati da problemi della catena di fornitura con ritardi nelle consegne degli aeromobili e disponibilità limitata dei motori.

Africa

2024 NET PROFIT (E)  (NET MARGIN)  PER PASSENGER	2025 NET PROFIT (F)  (NET MARGIN)  PER PASSENGER	2025 DEMAND (RPK)	2025 CAPACITY (ASK)
$0.1 b (0.8%) $0.9	$0.2 b (0.9 %) $1.0	+8.0%	+7.7%

I vettori africani affrontano costi operativi elevati e una bassa propensione alla spesa per i viaggi aerei in molti dei loro mercati nazionali. Un problema significativo è la carenza di dollari USA in alcune economie che, insieme alle sfide infrastrutturali e di connettività, ostacolano l’espansione e le prestazioni del settore delle compagnie aeree. Nonostante questi ostacoli, c’è una domanda sostenuta di viaggi aerei, che dovrebbe migliorare marginalmente la redditività della regione nel 2025.

Il punto di vista del viaggiatore

I viaggi aerei continuano a offrire valore ai consumatori. Un recente sondaggio di opinione pubblica (14 paesi, 6.500 intervistati che hanno effettuato almeno un viaggio nell’ultimo anno) ha rivelato che il 96% dei viaggiatori ha espresso soddisfazione per il proprio viaggio. Inoltre, l’88% ha concordato che i viaggi aerei migliorano la loro vita e il 78% ha concordato che i viaggi aerei hanno un buon rapporto qualità-prezzo.

I passeggeri contano su un settore aereo sicuro, sostenibile, efficiente e redditizio. I sondaggi di opinione pubblica IATA hanno dimostrato l’importante ruolo che i viaggiatori vedono nel settore delle compagnie aeree:

Il 90% ha concordato che il viaggio aereo è una necessità per la vita moderna
Il 90% ha concordato che la connettività aerea è fondamentale per l’economia
L’88% ha affermato che il viaggio aereo ha un impatto positivo sulle società e
L’83% ha affermato che la rete globale di trasporto aereo è un fattore chiave per gli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite
L’84% si preoccupa del successo del settore dell’aviazione
Il settore del trasporto aereo è impegnato nel suo obiettivo di raggiungere emissioni nette di CO2 pari a zero entro il 2050. I viaggiatori stanno esprimendo alti livelli di fiducia in questo sforzo con l’81% che concorda sul fatto che il settore sta dimostrando impegno a lavorare insieme per raggiungere il suo ambizioso obiettivo, il 77% che concorda sul fatto che i leader dell’aviazione stanno prendendo sul serio la sfida climatica.