RYANAIR RIPORTA UN UTILE NETTO DEL PRIMO TRIMESTRE DI 820 MILIONI DI EURO, CON
LE TARIFFE DEL PRIMO TRIMESTRE IN RIPRESA GRAZIE ALLA FORTE PASQUA E ALLA CRESCITA MODESTA

Ryanair Holdings plc ha registrato oggi (21 luglio) un utile netto del primo trimestre di 820 milioni di euro, rispetto ai 360 milioni di euro del primo trimestre dell’anno precedente, grazie a un traffico in crescita del 4%, raggiungendo i 58 milioni di passeggeri, con tariffe in aumento del 21%.

I punti chiave

I punti salienti del primo trimestre includono:
Il traffico è cresciuto del 4%, raggiungendo i 57,9 milioni.
Il fatturato per passeggero è aumentato del 15% (tariffa media in aumento del 21% a 51 euro e fatturato aggiuntivo in aumento del 3%).
L’inflazione dei costi unitari è solo dell’1% – il vantaggio del divario di costo si amplia.
Le coperture competitive sul carburante riducono il rischio per il Gruppo: circa l’85% per l’anno fiscale 2026 a 76 dollari al barile. 181 B737 “Gamechanger” in una flotta di 618 aerei (incluse 5 consegne nel primo trimestre).
Oltre 160 nuove rotte S.25 (totale: 2.600 rotte).
Acquistati 30 motori CFM LEAP di riserva per migliorare la resilienza.
Ryanair aggiunta all’indice MSCI World.

ANALISI DEL PRIMO TRIMESTRE

Michael O’Leary, CEO del Gruppo Ryanair, ha dichiarato:

Ricavi e costi:

“I ricavi totali sono aumentati del 20%, raggiungendo i 4,34 miliardi di euro. I ricavi da voli di linea sono aumentati del 26%, raggiungendo i 2,94 miliardi di euro, grazie a una crescita del traffico del 4% e a tariffe più elevate del 21%. Le tariffe del primo trimestre hanno beneficiato in modo sostanziale delle vacanze pasquali complete ad aprile, dei deboli prezzi comparabili dell’anno precedente e di prezzi di chiusura leggermente superiori alle aspettative. I ricavi da servizi accessori hanno registrato un’altra solida performance, con un aumento del 7% a 1,39 miliardi di euro. I costi operativi sono aumentati del 5% (+1% per passeggero) a 3,42 miliardi di euro, poiché la nostra copertura del carburante ha ampiamente compensato le commissioni ATC (in aumento del 16%) e i maggiori costi ambientali (poiché la liquidazione delle quote ETS e i mandati di miscelazione SAF incidono sui costi a partire da gennaio 2025).
La copertura competitiva del carburante di Ryanair offre un vantaggio chiave negli attuali mercati petroliferi volatili, con l’esercizio 2026 coperto per quasi l’85% a 76 dollari al barile e l’esercizio 2027 Coperto al 36% a poco meno di 66 dollari al barile.
Stato patrimoniale, liquidità e rendimenti:
Il bilancio di Ryanair è uno dei più solidi del settore, con un rating creditizio BBB+ (sia Fitch che S&P) e una flotta di B737 non gravata da vincoli (oltre 590 aeromobili). Al 30 giugno, la liquidità lorda era di 4,4 miliardi di euro, dopo investimenti in conto capitale per 0,6 miliardi di euro e rimborsi di debiti per quasi 0,4 miliardi di euro. La liquidità netta era di 2,0 miliardi di euro (in aumento rispetto a 1,3 miliardi di euro al 31 marzo), consentendo al Gruppo di essere ben posizionato per rimborsare circa 2,1 miliardi di euro di obbligazioni in scadenza nei prossimi 10 mesi (inclusa un’obbligazione da 850 milioni di euro a settembre) utilizzando risorse di liquidità interne. Questa flessibilità finanziaria amplia ulteriormente il divario di costo tra Ryanair e i concorrenti esposti a finanziamenti costosi (a lungo termine) e all’aumento dei costi di leasing degli aeromobili.
Accogliamo con favore l’ingresso di Ryanair nell’indice MSCI World e prevediamo di entrare a far parte dell’indice FTSE Russell, a seguito della loro revisione semestrale dell’indice a settembre (sebbene questa inclusione sarà graduale nell’arco di circa 2 anni). A maggio, abbiamo lanciato il nostro ultimo riacquisto di azioni proprie e abbiamo acquistato (e annullato) circa 1,6 milioni di azioni nell’ambito del programma, per un costo di 39 milioni di euro al 30 giugno.

FLOTTA E CRESCITA

Ryanair ha 181 B737-8200 “Gamechanger” (in aumento di 25 rispetto a giugno 2024) nella sua flotta di 618 aeromobili, consentendo una crescita del traffico del 3% nell’anno fiscale 2026 (a 206 milioni di passeggeri). Siamo fiduciosi che i 29 Gamechanger rimanenti nel nostro portafoglio ordini di 210 aeromobili saranno consegnati ben prima dell’anno fiscale 2026, quando speriamo di recuperare la crescita del traffico ritardata di quest’anno nell’anno fiscale 2027. Boeing continua ad aspettarsi la certificazione MAX-10 per la fine del 2025 e stiamo pianificando la consegna puntuale dei nostri primi 15 MAX-10 nella primavera del 2027, con 300 di questi Aeromobili a bassi consumi, la cui consegna è prevista entro marzo 2034.
Quest’estate opereremo oltre 2.600 rotte (incluse 160 nuove rotte) e stiamo riscontrando una forte domanda di viaggi S.25 su tutta la nostra rete. La crescita, limitata dalla capacità delle compagnie aeree del nostro Gruppo, viene allocata a quelle regioni e aeroporti che stanno riducendo le tasse aeronautiche e incentivando la crescita del traffico, e prevediamo che questa tendenza continui.
Riteniamo che la capacità di corto raggio europea rimarrà limitata per i prossimi 5 anni, fino al 2030, poiché i due principali OEM rimangono in forte ritardo nelle consegne di aeromobili, molti operatori Airbus europei operano tramite Pratt & Whitney per le riparazioni dei motori e il consolidamento delle compagnie aeree dell’UE continua (SAS, TAP, Air Europa e altre). Questi limiti di capacità del settore, uniti al nostro crescente vantaggio in termini di costi unitari (e di copertura del carburante), alla solidità patrimoniale, agli ordini di aeromobili a basso costo e alla resilienza operativa leader del settore, riteniamo faciliteranno la crescita controllata e redditizia di Ryanair, che raggiungerà i 300 milioni di passeggeri annui entro l’anno fiscale 2034.
ESG
Nel primo trimestre abbiamo ricevuto 5 nuovi B737 Gamechanger (4% di posti in più, 16% di carburante e CO2 in meno) e abbiamo riscontrato i benefici (1,5% di consumo di carburante in meno e 6% di rumore in meno) derivanti dall’installazione di winglet sulla nostra flotta di B737NG (obiettivo di 409 entro il 2026). Il nostro recente accordo per l’acquisto di 30 motori CFM LEAP-IB rappresenta un impegno significativo di 500 milioni di dollari per migliorare la nostra resilienza operativa. Questi motori di ultima generazione riducono il consumo di carburante e le emissioni di CO2 per posto fino al 20%. Gli ambiziosi impegni SAF del Gruppo e i nostri continui investimenti in nuove tecnologie posizionano Ryanair come una delle compagnie aeree più efficienti dal punto di vista ambientale in Europa. È degno di nota il fatto che, pur essendo la più grande compagnia aerea passeggeri europea, siamo solo al quarto posto nella recente classifica Cirium sulle emissioni di CO2 delle compagnie aeree dell’UE.

PREVISIONI

Il traffico per l’anno fiscale 2026 rimane sulla buona strada per crescere solo del 3%, raggiungendo i 206 milioni di passeggeri, a causa dei forti ritardi nelle consegne Boeing. Come precedentemente indicato, prevediamo modesta incidenza dei costi unitari nell’anno fiscale 2026, poiché la consegna di più B737 Gamechanger, una vantaggiosa copertura del carburante e un efficace controllo dei costi tra le compagnie aeree del nostro Gruppo contribuiscono a compensare l’aumento delle tariffe ATC e dei maggiori costi ambientali. Sebbene la domanda di viaggi S.25 sia forte, gli aumenti tariffari del secondo trimestre saranno inferiori rispetto al primo trimestre (che ha beneficiato di una vacanza pasquale completa ad aprile e di deboli compensazioni dell’anno precedente) e ora prevediamo di recuperare quasi interamente il calo tariffario del 7% subito nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2026. Il risultato finale del primo semestre dipende, tuttavia, fortemente dall’intensità delle prenotazioni di agosto e settembre. Come di consueto in questo periodo dell’anno, non abbiamo visibilità nel secondo semestre (in cui le compensazioni tariffarie dell’anno fiscale 2026 si normalizzano e la modesta compensazione per i ritardi di consegna dell’anno scorso si riduce). È ancora troppo presto per fornire una previsione significativa sul PAT per l’anno fiscale 2026. Tuttavia, prevediamo cautamente di recuperare quasi interamente il calo tariffario del 7% registrato nell’intero anno fiscale 2026, il che dovrebbe portare a una ragionevole crescita dell’utile netto nell’anno fiscale 2026. Il risultato finale dell’anno fiscale 2026 resta fortemente esposto a sviluppi esterni avversi, tra cui il rischio di guerre tariffarie, shock macroeconomici, escalation del conflitto in Medio Oriente e Ucraina, scioperi degli ATC europei, cattiva gestione e carenza di personale”.