306 aeromobili commerciali consegnati
Ricavi 29,6 miliardi di euro; EBIT rettificato 2,2 miliardi di euro
EBIT (rendicontato) 1,6 miliardi di euro; EPS (rendicontato) 1,93 euro
Flusso di cassa libero prima dei finanziamenti ai clienti -1,6 miliardi di euro
Guidance per il 2025 invariata

Airbus SE (simbolo di borsa: AIR) ha annunciato i risultati finanziari consolidati per il primo semestre 2025.

La dichiarazione di Guillaume Faury

“La performance commerciale nel primo semestre del 2025 è stata solida in tutta l’azienda”, ha dichiarato Guillaume Faury, Amministratore Delegato di Airbus. I nostri dati finanziari del primo semestre riflettono i progressi nella trasformazione della nostra divisione Difesa e Spazio e le minori consegne di aeromobili commerciali rispetto all’anno precedente. Stiamo producendo aeromobili in linea con i nostri piani, ma le consegne sono state posticipate a causa dei persistenti problemi di fornitura dei motori per il programma A320. Il contesto operativo è complesso e in rapida evoluzione. Per quanto riguarda i dazi, il recente accordo politico tra UE e Stati Uniti per il ritorno a un approccio a tariffa zero per gli aeromobili civili è un’evoluzione positiva per il nostro settore. Le nostre previsioni per il 2025, che continuano a escludere l’impatto dei dazi, rimangono invariate.

Gli ordini : la situazione

Gli ordini lordi di aeromobili commerciali ammontavano a 494 (primo semestre 2024: 327 aeromobili) con ordini netti di 402 aeromobili dopo le cancellazioni (primo semestre 2024: 310 aeromobili). Il portafoglio ordini ammontava a 8.754 aeromobili commerciali a fine giugno 2025. Airbus Helicopters ha registrato ordini netti per un totale di 171 unità (primo semestre 2024: 233 unità), ben distribuiti su tutta la gamma di prodotti. Gli ordini acquisiti in valore da Airbus Defence and Space sono stati pari a 5,1 miliardi di euro (primo semestre 2024: 6,1 miliardi di euro).

I ricavi

I ricavi consolidati sono aumentati del 3% su base annua, raggiungendo i 29,6 miliardi di euro (primo semestre 2024: 28,8 miliardi di euro). Sono stati consegnati complessivamente 306 aeromobili commerciali (primo semestre 2024: 323 aeromobili), di cui 41 A220, 232 A320, 12 A330 e 21 A350. I ricavi generati dalle attività di Airbus nel settore degli aeromobili commerciali sono diminuiti del 2%, attestandosi a 20,8 miliardi di euro, principalmente a causa del minor numero di consegne. I ricavi di Airbus Helicopters sono aumentati del 16%, attestandosi a 3,7 miliardi di euro, grazie alla solida performance dei programmi e alla crescita dei servizi. Le consegne di elicotteri hanno raggiunto le 138 unità (primo semestre 2024: 124 unità). I ricavi di Airbus Defence and Space sono aumentati del 17% su base annua, raggiungendo i 5,8 miliardi di euro, trainati dall’aumento dei volumi in tutte le sue linee di business.

L’EBIT rettificato

L’EBIT rettificato consolidato – una misura alternativa di performance e un indicatore chiave che riflette il margine operativo sottostante escludendo oneri o profitti materiali derivanti da variazioni degli accantonamenti relativi a programmi, ristrutturazioni o impatti sui tassi di cambio, nonché plusvalenze/minusvalenze derivanti dalla cessione e dall’acquisizione di attività – è stato pari a 2.204 milioni di euro (primo semestre 2024: 1.391 milioni di euro). Il primo semestre 2024 includeva oneri registrati nel settore dei Sistemi Spaziali per un totale di 989 milioni di euro.

L’EBIT rettificato relativo alle attività di Airbus nel settore degli aeromobili commerciali è stato pari a 1.714 milioni di euro (primo semestre 2024: 1.954 milioni di euro), riflettendo principalmente le minori consegne, in parte compensate da un tasso di copertura favorevole e da minori spese di ricerca e sviluppo.

Il programma della Famiglia A320 continua ad aumentare fino a raggiungere un tasso di produzione di 75 aeromobili al mese nel 2027. Il programma A330 si sta attualmente stabilizzando a un tasso di produzione mensile di 4 aeromobili e, per soddisfare la domanda dei clienti, l’azienda punta ora a un tasso di produzione di 5 aeromobili nel 2029. Specifiche sfide nella catena di fornitura, in particolare con Spirit AeroSystems, stanno mettendo a dura prova l’aumento di produzione dell’A350 e dell’A220. L’azienda continua a puntare a un tasso di produzione di 12 aeromobili per l’A350 nel 2028 e a un tasso di produzione mensile di 14 aeromobili per l’A220 nel 2026.

L’azienda sta compiendo buoni progressi nell’acquisizione di alcuni pacchetti di lavoro di Spirit AeroSystems. Sebbene la data di chiusura prevista sia ora posticipata al quarto trimestre del 2025 a causa delle autorizzazioni normative in corso, tutte le parti interessate stanno impegnandosi al massimo per il processo di chiusura.

L’EBIT rettificato di Airbus Helicopters è aumentato a 249 milioni di euro (primo semestre 2024: 230 milioni di euro), riflettendo la crescita dei servizi e delle consegne, ma con un mix meno favorevole.

L’EBIT rettificato di Airbus Defence and Space è ammontato a 265 milioni di euro (primo semestre 2024: -807 milioni di euro), sostenuto da volumi più elevati e da una migliore redditività in tutte le linee di business.

L’A400M

Per quanto riguarda il programma A400M, l’azienda è impegnata in discussioni positive e lungimiranti con le nazioni di lancio e con l’OCCAR. Ciò è stato evidenziato in particolare dall’accordo raggiunto a giugno con l’OCCAR per anticipare sette consegne per Francia e Spagna e per aumentare ulteriormente la visibilità sulla produzione del programma. Alla luce delle incertezze relative al livello degli ordini di aeromobili, Airbus continua a valutare il potenziale impatto sulle attività di produzione del programma. I rischi relativi alla qualificazione delle capacità tecniche e ai costi associati rimangono stabili.

Le spese consolidate di ricerca e sviluppo autofinanziate ammontano a 1.406 milioni di euro (primo semestre 2024: 1.593 milioni di euro).

L’EBIT consolidato (reported) ammonta a 1.617 milioni di euro (primo semestre 2024: 1.456 milioni di euro), incluse rettifiche nette per -587 milioni di euro.

Queste rettifiche

Gli importi includono:
-391 milioni di euro relativi allo sbilanciamento del capitale circolante in dollari e alla rivalutazione dello stato patrimoniale, di cui -378 milioni di euro nel secondo trimestre. Ciò riflette principalmente l’impatto di scaglionamento derivante dalla differenza tra la data di transazione e la data di consegna;
-105 milioni di euro relativi al piano di adattamento della forza lavoro di Airbus Defence and Space registrato nel primo trimestre;
-57 milioni di euro relativi ai costi di stabilizzazione dei pacchetti di lavoro di Spirit AeroSystems, registrati principalmente nel secondo trimestre;
-34 milioni di euro di altri costi, tra cui compliance e fusioni e acquisizioni, di cui -10 milioni di euro nel secondo trimestre.
Il risultato finanziario è stato di 490 milioni di euro (primo semestre 2024: -108 milioni di euro), riflettendo principalmente la rivalutazione di alcune partecipazioni e la rivalutazione di strumenti finanziari, parzialmente compensata dall’evoluzione del dollaro statunitense. L’utile netto consolidato(1) è stato di 1.525 milioni di euro (primo semestre 2024: 825 milioni di euro), con un utile per azione consolidato di 1,93 euro (primo semestre 2024: 1,04 euro).

Il flusso di cassa libero consolidato prima dei finanziamenti alla clientela è stato di -1.610 milioni di euro (primo semestre 2024: -529 milioni di euro), riflettendo principalmente l’accumulo di scorte pianificato per supportare l’avvio delle attività in tutti i settori e l’elevato livello di aeromobili commerciali prodotti in attesa di motori. Il flusso di cassa libero consolidato è stato pari a -1.584 milioni di euro (primo semestre 2024: -559 milioni di euro). La posizione di cassa lorda si attestava a 21,1 miliardi di euro a fine giugno 2025 (26,9 miliardi di euro a fine 2024), con una posizione di cassa netta consolidata di 7,0 miliardi di euro (11,8 miliardi di euro a fine 2024), riflettendo anche il pagamento dei dividendi nel 2024 e l’indebolimento del dollaro.

Prospettive

Come base per le sue previsioni per il 2025, la Società esclude l’impatto dei dazi sulle sue attività. Le previsioni per il 2025 della Società includono l’impatto dell’integrazione di alcuni pacchetti di lavoro di Spirit AeroSystems, sulla base di stime preliminari e di una chiusura prevista per il quarto trimestre del 2025. La Società non prevede ulteriori interruzioni del commercio globale o dell’economia mondiale, del traffico aereo, della catena di approvvigionamento, delle sue operazioni interne e della capacità di fornire prodotti e servizi. Su tale base, la Società si prefigge di raggiungere nel 2025:
Circa 820 consegne di aeromobili commerciali;
EBIT rettificato di circa 7,0 miliardi di euro;
Flusso di cassa libero prima del finanziamento clienti di circa 4,5 miliardi di euro.
L’impatto previsto dell’integrazione di alcuni pacchetti di lavoro di Spirit AeroSystems sulle previsioni della Società rimane in linea con le stime precedenti.

Evento post-closing

Il Consiglio di Amministrazione ha nominato Oliver Zipse come amministratore non esecutivo della Società, la cui candidatura verrà presentata all’Assemblea Generale Annuale di Airbus del 2026. Oliver Zipse è Presidente del Consiglio di Amministrazione di BMW AG dal 2019. Porterà con sé una vasta esperienza nel settore, maturata in una brillante carriera presso BMW AG, che ha incluso ruoli dirigenziali nello sviluppo, nella pianificazione tecnica, nella strategia aziendale e nella produzione in Germania, Regno Unito e Sudafrica, oltre al suo mandato di CEO.
La sua nomina rientra nella strategia del Consiglio di Amministrazione di disporre di un piano di successione graduale, progettato per mantenere costantemente una forte presenza di leadership al suo interno. “Siamo lieti di proporre Oliver per questo ruolo”, ha dichiarato René Obermann, Presidente del Consiglio di Amministrazione di Airbus SE. “La sua vasta esperienza nel settore a livello globale sarà di inestimabile valore per l’azienda nel suo percorso futuro.”