Ryanair Holdings plc ha registrato oggi (26 gennaio) un PAT del terzo trimestre 2026 di 115 milioni di euro rispetto a un solido PAT del terzo trimestre dell’anno precedente di 149 milioni di euro. Un onere eccezionale di 85 milioni di euro è un accantonamento per circa il 33% della sanzione infondata dell’AGCM italiana, che i nostri avvocati sono certi verrà annullata in appello.

I dati salienti del terzo trimestre includono

·         Il traffico è cresciuto del 6%, raggiungendo i 47,5 milioni di passeggeri.

·         Ricavi per passeggero in aumento del 3% (tariffa media +4% e ricavi aggiuntivi +1%).

·         Forte controllo dei costi con valori unitari fissi (al netto delle spese di esclusione).

·         206 B737 “Gamechanger” nella flotta 643 aerei in totale al 31 dicembre.

·         3 nuove basi e 106 nuove rotte in vendita per S.26.

·         Carburante coperto all’80% per l’anno fiscale 2027 a 67 $ al barile

·         L’AGCM italiana impone una multa infondata di 256 milioni di euro, attualmente in appello.

Visione del terzo trimestre dell’anno finanziario 2026

Michael O’Leary, CEO del Gruppo Ryanair, ha dichiarato

Ricavi e costi

“I ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 9% a 3,21 miliardi di euro. I ricavi dai servizi aerei regolari sono aumentati del 10% a 2,10 miliardi di euro, con un traffico in crescita del 6% e tariffe più elevate del 4%, grazie alle forti prenotazioni per le vacanze di metà anno scolastico di ottobre e alle prossime prenotazioni per Natale/Capodanno.

I ricavi ancillari sono stati solidi, in crescita del 7% a 1,11 miliardi di euro.

I costi operativi (al netto delle spese accessorie) sono aumentati del 6% a 3,11 miliardi di euro (fisso per passeggero).

Con la consegna di quasi tutti i nostri B737–8200 “Gamechanger“, gli altri ricavi nel terzo trimestre sono diminuiti a causa dell’assenza di compensazione per ritardo di consegna nel trimestre (che era inclusa nella compensazione del terzo trimestre dell’anno fiscale).

Il costo del carburante

Il carburante del quarto trimestre 2026 è coperto all’84% a 77 $ al barile e ora abbiamo bloccato i risparmi per l’anno fiscale 2027 con L’80% del nostro fabbisogno di carburante per aerei è coperto a circa 67 barili di dollari.

Stato patrimoniale, liquidità e rendimenti:

Il nostro stato patrimoniale è solido, con un rating creditizio BBB+ (sia Fitch che S&P) e una flotta di B737 non gravata da vincoli.

Al 31 dicembre, la liquidità lorda ammontava a 2,4 miliardi di euro, dopo rimborsi di debiti per 1,2 miliardi di euro, investimenti in conto capitale per 1,4 miliardi di euro e distribuzioni agli azionisti per 0,6 miliardi di euro. La liquidità è ulteriormente rafforzata dal RCF del Gruppo, che presenta circa 1 miliardo di euro non utilizzati. La liquidità netta ammontava a 1 miliardo di euro, lasciando il Gruppo ben posizionato per finanziare gli investimenti in conto capitale e rimborsare la nostra ultima obbligazione rimanente da 1,2 miliardi di euro a maggio 2026 con risorse di cassa interne. Questa solidità finanziaria amplia il divario di costo tra Ryanair e i nostri concorrenti, molti dei quali rimangono esposti a costosi finanziamenti (a lungo termine) e all’aumento dei costi di leasing degli aeromobili.

A maggio, abbiamo lanciato un riacquisto di azioni proprie per 750 milioni di euro. Al 31 dicembre avevamo acquistato (e annullato) oltre 13,1 milioni di azioni (circa il 46% del programma) a un costo di oltre 340 milioni di euro. Un dividendo provvisorio di 0,193 euro per azione sarà pagato a fine febbraio.

Negli ultimi 3 anni abbiamo generato un TSR (ritorno totale per gli azionisti) superiore al 150%, posizionando Ryanair comodamente nel quartile superiore dell’indice Stoxx Europe 600 per quanto riguarda il TSR. Il Gruppo continuerà a garantire un’allocazione del capitale disciplinata e coerente (sostenuta da un solido bilancio) con un traffico che raggiungerà i 300 milioni di euro all’anno entro l’anno fiscale 2034.

FLOTTA E CRESCITA

Al 31 dicembre, il Gruppo contava 206 B737–8200 “Gamechanger” nella sua flotta di 643 aeromobili. Prevediamo di ricevere gli ultimi 4 Gamechanger (210 in totale) entro la fine di febbraio, consentendo una crescita del traffico del 4% a 216 milioni il prossimo anno (anno fiscale 2027). Boeing prevede la certificazione del B737 MAX–10 durante l’estate 2026 ed è sempre più fiduciosa di rispettare le date di consegna contrattuali per i primi 15 B737 MAX–10 di Ryanair nella primavera 2027, con 300 di questi velivoli a basso consumo di carburante previsti per marzo 2034.

Quest’inverno, ha assegnato la scarsa capacità disponibile per la crescita di Ryanair a regioni e aeroporti che tagliano le tasse sull’aviazione e incentivano la crescita del traffico (come Albania, Italia, Marocco, Slovacchia e Svezia) spostando voli e rotte da mercati costosi e non competitivi come Austria, Belgio, Germania e Spagna. Questa tendenza continua nel 2026, con oltre 106 nuove rotte in vendita (incluse 3 nuove basi a Rabat, Tirana e Trapani). Con la probabilità di esaurimento dei posti, invitiamo tutti i passeggeri a prenotare in anticipo su http://www.ryanair.com per aggiudicarsi le nostre tariffe più basse.

Prevede che la capacità europea a corto raggio rimarrà limitata almeno al 2030, poiché i due principali OEM (Airbus e Boeing) rimangono molto indietro nelle consegne di aeromobili, i ritardi nella riparazione dei motori Pratt & Whitney continuano per molti operatori Airbus, il consolidamento delle compagnie aeree dell’UE accelera e le compagnie aeree non redditizie ritirano capacità dai mercati in cui non sono in grado di competere con i costi più bassi di Ryanair. I vincoli di capacità del settore, combinati con il nostro crescente vantaggio in termini di costi, un solido bilancio, un portafoglio ordini di aeromobili a basso costo e una resilienza operativa leader del settore, riteniamo faciliteranno la crescita controllata e redditizia di Ryanair a 300 milioni di passeggeri all’anno entro l’anno fiscale 2034.

ESG E AMBIENTE

Durante il terzo trimestre, CDP (Carbon Disclosure Project) ha migliorato il rating di Ryanair ad A (era A-) e MSCI ha riconfermato il rating “A” del Gruppo. Abbiamo ricevuto 7 nuovi Gamechanger (4% di posti in più, 16% in meno di carburante e CO2) e abbiamo beneficiato del retrofit delle winglet su circa il 65% della nostra flotta B737NG (1,5% in meno di consumo di carburante e 6% di rumore in meno). Tutti i nostri (409) NG saranno riadattati entro la fine del 2026 e prevediamo di avere tutti i 210 Gamechanger nella nostra flotta prima della fine di febbraio, guidando l’efficienza S26. Il significativo investimento del Gruppo in nuove tecnologie, abbinato agli ambiziosi impegni SAF, posiziona Ryanair è una delle compagnie aeree più efficienti dal punto di vista ambientale in Europa.

MULTA AGCM INFONDATA

A fine dicembre, l’AGCM italiana ha imposto una multa infondata di 256 milioni di euro a Ryanair per la nostra politica di distribuzione diretta ai consumatori in Italia. Riteniamo che questa multa verrà annullata in appello, poiché ignora e contraddice la sentenza della Corte d’Appello di Milano del gennaio 2024, che ha stabilito che il modello di distribuzione diretta di Ryanair

• “indubbiamente avvantaggia i consumatori” portando a tariffe più basse
• è “economicamente giustificato in termini di contenimento dei costi operativi ed eliminazione dei costi associati all’intermediazione nella vendita dei biglietti”
• “contribuisce a… un canale di comunicazione diretto… per qualsiasi eventuale necessità di informazioni e aggiornamenti sui voli”.

Sia noi che i nostri consulenti legali italiani siamo fiduciosi che i tribunali annulleranno questa sentenza dell’AGCM in appello.

PREVISIONI

Prevediamo ora una crescita del traffico per l’anno fiscale 2026 del 4%, raggiungendo quasi 208 milioni di passeggeri (in precedenza 207 milioni), grazie alla forte domanda e alle consegne Boeing anticipate del previsto. I costi unitari hanno registrato un andamento positivo e continuiamo a prevedere solo una modesta inflazione dei costi unitari per l’anno fiscale 2026, poiché le consegne del B737–8200, la copertura del carburante e l’efficace controllo dei costi contribuiscono a compensare l’aumento delle tariffe ATC, i maggiori costi ambientali e la riduzione della compensazione per i ritardi di consegna dell’anno scorso. Sebbene il quarto trimestre non tragga beneficio dalla Pasqua, le tariffe sono in crescita rispetto all’anno precedente e ora riteniamo che le tariffe per l’intero anno supereranno la crescita del +7% precedentemente stimata dell’1% o del 2%. In questa fase, stiamo orientando con cautela il PAT per l’anno fiscale 2026 in un intervallo compreso tra 2,13 e 2,23 miliardi di euro. Il risultato finale dell’anno fiscale 2026 rimane esposto agli sviluppi esterni avversi del quarto trimestre, tra cui l’escalation del conflitto in Ucraina e in Medio Oriente, gli shock macroeconomici e qualsiasi ulteriore impatto dei ripetuti attacchi e della cattiva gestione degli ATC europei.

Chi è Ryanair Holdings

Ryanair Holdings plc, il più grande gruppo aereo europeo, è la società madre di Buzz, Lauda, ​​Malta Air, Ryanair e Ryanair UK. Con circa 208 milioni di passeggeri all’anno su circa 3.800 voli giornalieri da 95 basi, il Gruppo collega oltre 220 aeroporti in 36 paesi con una flotta di oltre 640 aeromobili e oltre 300 nuovi Boeing 737 ordinati, che consentiranno al Gruppo Ryanair di aumentare il traffico a 300 milioni di passeggeri all’anno entro l’anno fiscale 2034. Ryanair vanta un team di oltre 26.000 professionisti dell’aviazione altamente qualificati che garantiscono le migliori prestazioni operative in Europa e un record di sicurezza leader nel settore da 40 anni. Ryanair è una delle principali compagnie aeree dell’UE più efficienti. Con una flotta giovane e fattori di carico elevati, Ryanair punta a 50 grammi di CO₂ per passeggero/km entro il 2031 (una riduzione del 27%).