Non c’è’ che dire e’ una macchina da guerra la Ryanair a confronto dei suoi competitor che perdono soldi. Nell’anno finanziario 2023 ha fatto utili per 1,43 miliardi di € , leggermente al di sopra della forbice che Michael O’Leary aveva comunicato nell’ultimo aggiornamento sulla proiezione gestionale che era tra 1,325 e 1,425 miliardi di €.

RYANAIR RIPORTA UN UTILE PER L’ESERCIZIO COMPLETO DI € 1,43 MILIARDI

A CAUSA DELLA FORTE RIPRESA DEL TRAFFICO E DELLE FAVOREVOLI COPERTURE PETROLIFERE

Ryanair Holdings plc oggi (22 maggio) ha riportato una perdita nel quarto trimestre di 154 milioni di euro ma un PAT per l’intero anno di 1,43 miliardi di euro, rispetto a una perdita PY di (355 milioni di euro), a causa della forte ripresa del traffico dell’anno fiscale, del miglioramento delle tariffe, dei costi leader del settore basse e vantaggiose siepi di carburante.

Durante l’anno fiscale 23:

· Il traffico è aumentato del 74% a 168,6 milioni (+13% rispetto al traffico FY20).

· Tariffe FY in aumento del 10% rispetto ai livelli pre-Covid.

· I costi unitari ex-carburante sono scesi a 31 €.

· 98x B737-8200 “Gamechanger”. Flotta totale di 537 aeromobili al 31 marzo.

· FY24 fuel 85% hedged a $89bbl.

· 5 nuove basi e circa 300 nuove rotte aperte nel FY23.

· Tagli salariali ripristinati con 28 mesi di anticipo su accordo per quasi tutti gli equipaggi.

· Forti guadagni di quote di mercato in Italia, Polonia, Irlanda, Spagna e in tutta Europa.

· Solido bilancio con liquidità netta di fine anno ridotta a causa dei ritardi nelle consegne di Boeing.

· Ordine 300 MAX-10 (firmato) per rinnovare la flotta e aumentare il traffico a 300 milioni all’anno. entro l’anno fiscale 34.

Michael O’Leary di Ryanair, ha dichiarato:

AMBIENTE:

“I passeggeri che passano a Ryanair (da compagnie aeree legacy dell’UE) possono ridurre le proprie emissioni fino al 50% per volo. Nell’ultimo anno, abbiamo compiuto progressi significativi per diventare carbon neutral netti entro il 2050. I nostri nuovi “Gamechanger” B737 a basso consumo di carburante (4% di posti in più, ma il 16% di carburante in meno) sono aumentati a 98 aeromobili alla fine dell’anno e abbiamo iniziato per il retrofit delle alette a scimitarra sulla nostra flotta di B737NG che ridurrà ulteriormente il consumo di carburante dell’1,5%.

Stiamo lavorando duramente per raggiungere gli ambiziosi obiettivi 2030 di alimentare il 12,5% dei voli Ryanair con SAF. Abbiamo recentemente ampliato le nostre partnership SAF con Neste (Schiphol), OMV (Austria, Germania e CEE) e Shell (a Londra e Dublino) annunciando un MOU pluriennale con Repsol per la fornitura delle basi Ryanair in Spagna. Attraverso A4E e l’UE, stiamo conducendo una campagna per accelerare la riforma dell’ATC europeo per eliminare cancellazioni/ritardi dei voli evitabili (qualcosa di urgente alla luce dei ripetuti scioperi ATC francesi nel primo trimestre), che ridurranno sostanzialmente il consumo di carburante e le emissioni di CO₂. Invitiamo tutti i consumatori dell’UE a firmare la nostra petizione “Protect Overflights” su http://www.ryanair.com.

Ryanair è la compagnia aerea europea n. 1 classificata in Europa per ESG da Sustainalytics[1]. Durante il FY23, MSCI ha aumentato il nostro rating ESG a “BBB” (da “B”) e CDP ha riconfermato il rating climatico di Ryanair leader del settore (“B”) per il 2023.

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L’impegno di Ryanair per mantenere i posti di lavoro e mantenere aggiornate le competenze durante i 2 anni di crisi Covid, anche se con Govt. il sostegno alle buste paga e gli accordi temporanei di riduzione degli stipendi con i partner sindacali (ora ripristinati, oltre 2 anni prima del previsto), hanno massimizzato la sicurezza dei posti di lavoro della nostra squadra mentre i nostri concorrenti hanno tagliato migliaia di posti di lavoro. Significava anche che Ryanair disponeva di personale completo per gestire il suo programma S.22, mentre molti concorrenti annullavano la capacità (spesso con breve preavviso) a causa di gravi carenze di personale. Dopo una buona performance del primo semestre, Ryanair ha ripristinato completamente la retribuzione (con circa 28 mesi di anticipo) in accordo con i nostri sindacati su nuovi accordi retributivi pluriennali a lungo termine.

Mentre Ryanair aumenta il traffico a 225 milioni all’anno. entro il FY26 e 300 milioni entro il FY34, il nostro Gruppo creerà oltre 10.000 nuovi posti di lavoro per piloti, personale di cabina e ingegneri ben pagati. Nell’ultimo anno abbiamo reclutato e addestrato oltre 3.000 nuovi membri dell’equipaggio (inclusi 1.000 cadetti pilota). Il Gruppo ha aperto nuove strutture di ingegneria a Bergamo (Italia), Malta, Kaunas (Lith.) e Shannon (Ire.) e ha recentemente annunciato un nuovo centro di manutenzione di Dublino da 40 milioni di euro (creando oltre 200 posti di lavoro di ingegneria). Queste nuove strutture e la crescita della flotta ci consentono di creare posizioni per cadetti e apprendistati per i diplomati, portando la prossima generazione di professionisti dell’aviazione altamente qualificati. Ryanair Labs sta reclutando attivamente professionisti IT e digitali per unirsi al nostro team di sviluppo. squadre a Dublino, Madrid, Porto e Wroclaw.

La forte resilienza operativa S.22 di Ryanair (nonostante molteplici ritardi/scioperi ATC, sicurezza aeroportuale/carenza di personale addetto alla gestione) ci ha permesso di offrire ai nostri clienti un recupero di capacità e OTP leader del settore. Ciò si è riflesso nel punteggio CSAT del FY23 di oltre l’85%, con “cordialità dell’equipaggio” il nostro punteggio massimo (valutato oltre il 95%). Quest’estate, in previsione di ulteriori interruzioni ATC, abbiamo investito molto nelle nostre operazioni (aumentando i rapporti dell’equipaggio, raddoppiando le dimensioni dei nostri centri operativi, migliorando l’app del giorno del viaggio e continuiamo a migliorare le comunicazioni con i clienti) per garantire che i nostri passeggeri ed equipaggi continuano a godere dell’OTP e dell’affidabilità leader del settore di Ryanair.

GOVERNO:

Negli ultimi mesi, 3 nuovi NED (Eamonn Brennan, Elisabeth Köstinger e Anne Nolan) sono entrati a far parte del consiglio di Ryanair. Il nostro presidente (Stan McCarthy) ha anche aggiornato i nostri comitati del consiglio di amministrazione. Dick Milliken, avendo supervisionato con successo la rotazione dei revisori esterni (da KPMG a PwC) durante l’AF23, ha scelto di non cercare la rielezione all’AGM del 2023 a settembre. NED, Louise Phelan ha accettato di rimanere nel consiglio per un altro anno. Nell’ultimo anno, la proprietà di Ryanair nell’UE è aumentata dal 41% al 46% alla fine dell’anno.

CRESCITA:

La quota di mercato di Ryanair è cresciuta in modo significativo nella maggior parte dei mercati dell’UE poiché gestivamo il 116% della nostra capacità pre-Covid nell’AF23. I guadagni più notevoli sono stati registrati in Italia (dal 27% al 40%), Polonia (dal 26% al 36%) e Irlanda (dal 49% al 58%). Quest’estate opereremo il nostro programma più grande di sempre (quasi 2.500 rotte con oltre 3.000 voli giornalieri), capitalizzando sul ripristino del traffico e accordi di crescita pluriennali negoziati dai nostri team New Route. Riduzioni strutturali della capacità dell’UE a seguito di numerosi fallimenti delle compagnie aeree dell’UE o riduzioni della flotta durante il Covid, alti prezzi del petrolio (scoraggiando le compagnie aeree più deboli e senza copertura dall’aggiungere capacità), una carenza di aeromobili (nuovi e in leasing) e il ritorno di visitatori asiatici e americani in Europa ( a causa del fortissimo US$) significa che mentre la capacità S.23 europea a corto raggio rimane al di sotto dei livelli pre-Covid, la domanda è notevolmente robusta. Le prenotazioni anticipate e le tariffe aeree attualmente in S.23 sono forti e continuiamo a sollecitare tutti i clienti a prenotare in anticipo per evitare l’aumento dei prezzi “vicini”.

Prevediamo che le compagnie aeree europee continueranno a consolidarsi nei prossimi 2 anni e sembra probabile che dispiegheranno la capacità in modo disciplinato. È probabile che l’ampio arretrato di consegne di aeromobili OEM limiti la crescita della capacità in Europa per almeno altri 4 anni, il che conferisce un considerevole premio di crescita alle restanti 110 consegne di B737 Gamechanger di Ryanair nelle prossime 3 estati. Il nostro crescente vantaggio in termini di costo unitario rispetto a tutti i concorrenti, la nostra copertura del carburante, il solido bilancio e il nostro portafoglio ordini di aeromobili a basso costo, nonché la nostra comprovata resilienza operativa, creano enormi opportunità di crescita per Ryanair nei prossimi anni.

REVISIONE AZIENDALE FY23:

Entrate e costi:

I ricavi programmati per l’anno fiscale 23 sono cresciuti di oltre il 160% a 6,93 miliardi di euro. Dopo un deludente primo trimestre (quando il traffico è stato fortemente influenzato dall’invasione russa dell’Ucraina il 24 febbraio 2022), la forte domanda di viaggi per il resto dell’anno ha visto il traffico aumentare del 74% a tariffe più elevate (+ 10% prima del Covid). Le vendite accessorie hanno fornito una solida performance, generando poco meno di 23 € per passeggero (3,84 miliardi di €). I ricavi totali FY23 sono aumentati del 124% a € 10,78 miliardi. I costi operativi totali sono aumentati del 75% a 9,20 miliardi di euro, guidati dall’aumento dei costi del carburante (+113% a 3,90 miliardi di euro, compensati da coperture favorevoli per il carburante e dal miglioramento del consumo di carburante con l’ingresso di più Gamechanger nella flotta), ripristino della retribuzione dell’equipaggio e crescita del traffico del 74% . I costi operativi ex-carburante sono aumentati del 54%, ben al di sotto della crescita del traffico, e i costi unitari (ex-carburante) sono stati di soli € 31 poiché il vantaggio di costo di Ryanair rispetto a tutti gli altri concorrenti dell’UE è aumentato notevolmente come previsto. La nostra copertura del carburante leader del settore (oltre l’80% coperta a circa $ 64 miliardi) ha contribuito in modo significativo al risultato finale dell’utile FY23, facendo risparmiare al Gruppo oltre € 1,4 miliardi.

Il fabbisogno di carburante per jet FY24 è coperto quasi all’85% a ca. $89bbl (con un mix di forward e cap) e il 25% del primo semestre FY25 è coperto a $77bbl. Poco più del 90% del FY24 €/$ opex è coperto a 1,08 e il 38% del H1 FY25 è coperto a 1,11. Il nostro portafoglio ordini B-8200 “Gamechanger” è completamente coperto a €/$ 1,24, il che abbassa ulteriormente il costo di questi nuovi velivoli rispetto a molti concorrenti che sono impegnati in costosi (e sempre più costosi) leasing per far crescere la loro flotta anche se i tassi di interesse stanno salendo.

Bilancio e liquidità:

Il nostro bilancio è uno dei più solidi del settore, con un rating creditizio BBB+ e una liquidità lorda di € 4,7 miliardi a fine anno, nonostante un rimborso obbligazionario di € 850 milioni a marzo 2023. Quasi tutta la flotta di B737 del Gruppo è di proprietà e il 99% è libero , che amplia notevolmente il nostro vantaggio in termini di costi, poiché i tassi di interesse e i costi di leasing continuano ad aumentare per i concorrenti. Grazie alla nostra forte ripresa delle prenotazioni, al miglioramento delle tariffe aeree e ai ritardi nelle consegne Boeing, la liquidità netta al 31 marzo è stata di € 0,56 miliardi (rispetto al debito netto di € 1,45 miliardi al 31 marzo 2022), nonostante oltre € 1,9 miliardi di capex. (Le spese in conto capitale sono state inferiori di circa 450 milioni di euro rispetto alle attese a causa dei ritardi nelle consegne di Boeing, ora programmati nel FY24). All’inizio di questo mese Ryanair ha convertito il suo prestito a termine sindacato non garantito da 750 milioni di euro in una linea di credito rotativa (a un margine inferiore) con una scadenza estesa a maggio 2028 (era il 2024). Nei prossimi mesi rimborseremo un’obbligazione in scadenza da € 750 milioni ad agosto e finanzieremo oltre € 2,6 miliardi di capex (l’anno fiscale 24 è l’anno di punta del capex nell’ambito dell’ordine “Gamechanger”), pianificando di mantenere una posizione di cassa/debito netta sostanzialmente piatta. Continueremo a conservare i contanti per continuare a finanziare l’acquisto di velivoli che e’ stimato in 2 miliardi di € per anno dal 2027 in avanti.

ORDINI VELIVOLI:

All’inizio di questo mese, Ryanair ha firmato un accordo per l’acquisto di 300 nuovi Boeing 737-MAX-10 (150 fissi e 150 opzionali), soggetto all’approvazione dell’AGM il 14 settembre prossimo. Questi aeromobili a basso consumo di carburante hanno 228 posti (il 21% in più rispetto ai nostri B737NG) e consegne graduali tra il 2027 e il 2033. Prevediamo che il 50% dell’ordine verrà utilizzato per sostituire i vecchi NG, mentre il resto faciliterà la crescita del traffico disciplinato a circa . 300m p.a. entro il FY34 (un aumento dell’80% rispetto al traffico del FY23). Oltre a fornire una significativa crescita dei ricavi, i posti aggiuntivi (uniti a una maggiore efficienza in termini di carburante, emissioni di carbonio e rumore) amplieranno ulteriormente il notevole vantaggio di costo unitario di Ryanair rispetto a tutte le compagnie aeree concorrenti europee. Data la solidità del bilancio del Gruppo, i nostri solidi rating creditizi e il divario di 2 anni tra la consegna dell’ultimo B-8200 “Gamechanger” alla fine di dicembre 2024 e il primo MAX-10 all’inizio del 2027, prevediamo che le spese in conto capitale sarà finanziato principalmente da risorse interne (sebbene il Gruppo rimanga opportunista nelle sue decisioni di finanziamento).

A seguito delle recenti interruzioni delle consegne dei B737 di Boeing, prevediamo di avere B-8200 brevi (fino a 10) per gli orari di punta (giugno e luglio) S.23. Per facilitare Boeing e assistere la loro ripresa delle consegne programmate di B-8200 questo autunno, prenderemo in consegna gli aeromobili fino a luglio (e possibilmente fino ad agosto). Ci auguriamo e ci aspettiamo che Boeing si riprenda rapidamente da questo recente ritardo per ridurre al minimo il suo impatto sulla crescita del traffico e sulla redditività del FY24.

VISIONE E PROSPETTIVA:

Quest’anno Ryanair spera di aumentare il traffico a ca. 185 milioni (+10%), anche se i recenti ritardi nelle consegne di Boeing potrebbero spingere parte di questa crescita nel secondo semestre a rendimento inferiore e ridurre leggermente questo obiettivo. La nostra bolletta del carburante FY24 aumenterà di oltre 1 miliardo di euro a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio (nonostante la nostra flotta più efficiente in termini di consumo di carburante). Mentre continuiamo a godere di un significativo vantaggio in termini di costi rispetto alle compagnie aeree concorrenti, prevediamo di registrare un modesto aumento dei costi unitari (escluso il carburante) poiché il ripristino della retribuzione annualizzata dell’equipaggio, i rapporti più elevati dell’equipaggio quest’estate e l’aumento delle tariffe di rotta non saranno completamente compensati dal B737 Consegne rivoluzionarie in H1. Ad oggi, la domanda S.23 è solida e le tariffe di picco S.23 sono in anticipo rispetto allo scorso anno. Le tariffe del primo trimestre, che hanno beneficiato di una forte Pasqua ad aprile (e di un PY molto debole paragonabile a causa dell’invasione dell’Ucraina da parte della Russia), saranno significativamente più alte rispetto al primo trimestre FY23.

Nonostante la continua incertezza sui tempi delle consegne Boeing, quasi il 15% di carburante senza copertura, visibilità limitata nel secondo trimestre e zero visibilità sulle tariffe del secondo semestre (normale in questo periodo dell’anno), siamo cautamente ottimisti sul fatto che le entrate dell’anno fiscale 24 cresceranno sufficientemente per coprire il nostro carburante in più di 1 miliardo di euro fatturare e fornire comunque un modesto aumento di profitto anno su anno. Questa guida rimane fortemente dipendente dall’evitare eventi avversi durante il FY24 (come la guerra in Ucraina o ulteriori, ripetuti, ritardi nelle consegne di Boeing).”

[1] Sustainalytics – una delle principali società indipendenti di ricerca, rating e analisi ESG e corporate governance.