MNG Airlines firma un accordo per quotarsi alla Borsa di New York

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MNG Airlines ha fatto questo annuncio:

MNG Airlines è un fornitore globale di logistica e abilitatore dell’e-commerce, che serve oltre 15.000 clienti aziendali in 41 paesi attraverso oltre 3.500 voli all’anno
I dati finanziari recentemente annunciati per il terzo trimestre conclusosi il 30 settembre 2022 riflettono un fatturato degli ultimi dodici mesi (LTM) cresciuto del 39% su base annua a 353 milioni di dollari, un utile netto di 61 milioni di dollari e un EBITDA rettificato1 di 116 milioni di dollari (margine del 33%)
Si prevede che la transazione abbia un valore aziendale pro-forma di 676 milioni di dollari, ipotizzando un ricavo lordo minimo della transazione di 30 milioni di dollari, il che implica un multiplo di 5,8 volte sull’EBITDA rettificato di LTM al 30 settembre 2022
MNG Havayollari e Tasimacilik A.S. (MNG Airlines), un fornitore globale di servizi logistici e abilitatore dell’e-commerce, ha stipulato un accordo definitivo per essere quotata in borsa tramite una combinazione aziendale con Golden Falcon Acquisition Corp. (“Golden Falcon”) (NYSE: GFX), uno scopo speciale società di acquisizione. La transazione dovrebbe concludersi nella prima metà del 2023, dopodiché MNGA sarà quotata alla Borsa di New York (il “NYSE”) con il nuovo simbolo ticker “MNGA”. In qualità di società pubblica, si prevede che MNGA acquisirà una maggiore flessibilità finanziaria e sarà ben posizionata per sbloccare nuove strade di crescita e massimizzare la creazione di valore.

“Vediamo un significativo potenziale di creazione di valore dal diventare una società quotata in borsa negli Stati Uniti, con l’aspettativa che consentirà accordi commerciali trasformativi, creerà una valuta di acquisizione e allineerà gli incentivi di gestione con gli azionisti”.
Punti salienti dell’investimento

Un fornitore globale di servizi logistici e abilitatore dell’e-commerce
25 anni di esperienza operativa con voli verso 41 paesi in 4 continenti
Vento favorevole del settore a causa dell’aumento della domanda combinato con i vincoli sul lato dell’offerta
L’e-commerce è favorevole, una crescente attenzione alla sicurezza della catena di approvvigionamento e la necessità di una capacità di carico dedicata più ampia ed efficiente
Storicamente il trasporto aereo globale è cresciuto di oltre 3 volte la crescita del PIL globale (1973-2019)2
Si prevede che il mercato delle merci aviotrasportate crescerà del 5% all’anno, 1,8 volte il tasso delle merci generiche (2019-2041)3
Comprovata esperienza, con partnership strette e contratti in corso di lunga data
Rapporti commerciali di oltre 20 anni con alcuni dei più grandi fornitori globali di servizi logistici, compagnie aeree, spedizionieri e operatori di e-commerce, in Europa, Stati Uniti e Asia
Con sede strategica in uno dei mercati del trasporto aereo di merci più grandi e in più rapida crescita a livello globale
Il trasporto aereo di merci è aumentato nella regione di circa 10 volte il tasso globale, con un CAGR del 23% dal 2009 al 2019 (rispetto al 2% a livello mondiale)4
Molteplici leve di crescita potenziale tra cui l’integrazione dell’e-commerce, la rete ampliata e la crescente penetrazione nei mercati chiave attraverso l’integrazione verticale
I ricavi dell’e-commerce di MNGA sono cresciuti a 82 milioni di dollari negli ultimi dodici mesi terminati il 30 settembre 2022, da zero nel 2020
Capacità di espandere le operazioni di magazzino in destinazioni chiave come l’UE e gli Stati Uniti
Barriere all’ingresso guidate da slot garantiti in alcuni degli aeroporti più desiderabili a livello globale
Compresi negli Stati Uniti, Cina, Germania, Regno Unito, Francia, Paesi Bassi, Spagna e Israele
Eccellenza operativa dimostrata da numerosi riconoscimenti da parte di Airbus e agenzie governative
Coerente sovraperformance dei benchmark globali per l’affidabilità della spedizione ogni anno nell’ultimo decennio sia per gli A300 che per gli A330
Fornitore approvato dalle principali autorità come le Nazioni Unite, la NATO e le organizzazioni militari e non militari degli Stati Uniti, accreditato da IATA (International Air Transport Association) e ISO (International Organization for Standards) e numerosi riconoscimenti da Airbus negli ultimi due decenni
Team esecutivo con oltre 185 anni di esperienza, inclusi oltre 70 anni con MNGA e oltre 35 anni con MAPA Group, l’azionista unico a lungo termine

Principali dati finanziari

Per i tre mesi terminati il 30 settembre 2022, i ricavi della Società sono cresciuti del 47% su base annua a 90 milioni di dollari, un utile netto di 26 milioni di dollari e un EBITDA rettificato5 di 27 milioni di dollari (margine del 30%). Il fatturato degli ultimi dodici mesi6 è cresciuto del 39% su base annua a 353 milioni di dollari, un utile netto di 61 milioni di dollari e un EBITDA rettificato di 116 milioni di dollari (margine del 33%). Il margine EBITDA rettificato degli ultimi dodici mesi è migliorato di 400 punti base rispetto al 2019 e i ricavi sono cresciuti a un tasso di crescita annuo composto del 37% durante questo periodo.

Il modello di business della Società prevede quattro segmenti complementari: Scheduled & Block Space, Charter, ACMI7 e Warehouse & Handling. La base di costo della Società è per lo più variabile, con COGS (costo delle merci vendute) che rappresenta il 95% della sua base di costo complessiva nel 2021. I contratti della Società hanno un’esposizione limitata ai costi del carburante, che sono trasferiti al 100% al cliente finale (per voli charter e ACMI) o aggiornato ogni due settimane (per i voli di linea). I ricavi sono generati in USD, EUR e GBP, che insieme rappresentano il 98% del totale. La Società ha registrato un utile netto positivo negli ultimi 10 anni. La Società ha un debito netto8 di $ 25 milioni al 30 settembre 2022.

Panoramica delle transazioni

Si prevede che la transazione avrà un valore aziendale pro-forma di 676 milioni di dollari, ipotizzando un ricavo lordo minimo della transazione di 30 milioni di dollari, il che implica un multiplo di 5,8 volte sull’EBITDA rettificato di LTM al 30 settembre 2022.

Tutti i riferimenti alla liquidità disponibile dal conto fiduciario e ai proventi delle transazioni trattenuti sono soggetti a eventuali riscatti da parte degli azionisti pubblici di Golden Falcon. La Società beneficia di una significativa generazione di flussi di cassa positivi e di un modello di business a capex-light, essendo in grado di finanziare organicamente i suoi piani di crescita. Il suo attuale piano aziendale è interamente finanziato indipendentemente dai proventi della transazione. I proventi netti della transazione saranno quindi distribuiti agli attuali azionisti della Società, che dovrebbero continuare a mantenere una partecipazione significativa nella Società.

Il team di gestione di Golden Falcon ha vagliato oltre 500 potenziali obiettivi dalla sua IPO nel dicembre 2020. Prima di sottoscrivere l’accordo di aggregazione aziendale con MNGA, il team di Golden Falcon ha condotto un’ampia due diligence nel corso degli ultimi dieci mesi, supportato dal suo consulente UBS Investment Banca. Al fine di allineare strettamente gli incentivi con la Società e gli azionisti esistenti, il team di Golden Falcon ha accettato di sottoporre oltre il 90% delle azioni dello sponsor ricevute come corrispettivo della fusione a un programma di maturazione,

La proposta di aggregazione aziendale, che è stata approvata all’unanimità sia dal Consiglio di amministrazione di Golden Falcon che dal Consiglio di amministrazione di MNGA, dovrebbe chiudersi nella prima metà del 2023, previa approvazione da parte degli azionisti di Golden Falcon e altre consuete condizioni di chiusura .

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